看來這一場熱錢追逐各類型資產的遊戲，已經開始變得無視正常的基本因素了。無論在股市現時價格已開始反映明年初預期復甦階段已到，或最壞的情況亦已經歷過，近期每有利淡的經濟數據，或大師級人馬發表警告市場已脫離基本因素，資金皆藉短線市場回落的機會入市，結果好消息固然令股市及商品上揚，利淡消息亦不見得令市況下滑。這個情形，確認了牛市初期實質上已悄悄然掩至！
無論是股市或商品價格，牛市第一期亦可分為五個子上升浪，現時兩者皆已抵達第一浪的尾聲，這個形態套用在匯市也適用，畢竟三者皆存在極高相關性，差別僅在於時間性的快慢而已。牛市第一期其中一大特徵，便是「升到你唔信」。這全因為在飽歷熊三的蹂躪後，投資者已習慣了跌市是理所當然的。
但這次海嘯後康復得最快的，當然不會是歐美兩地，故此分析箇中市場走勢及變化，一定要以金磚四國及其他新興地區的市場勢頭最為有啟示性。所以，近期見除了印度及俄羅斯分別因為政治及油價而迎頭趕上中國及巴西市場之外，各位讀者可有發現內地的股市及商品價格，已見欲升乏力、停滯不前的樣子呢？山雨欲來矣，小心！
敦沛期貨行政總裁
丁世民