恒指在上周末段雖然曾出現顯著調整，並失守了250日線關口，但強勢仍在，指數全周仍錄得升幅，兼且17,000點失而復得。估計本周期指結算前，恒指有機會再夾上17,400點水平。
歐美地區經濟進入新一輪的憂患，原因是英國信貸評級被調低後，可能要以加稅來填補庫房。若然如此，美國一旦跟隨英國被調低評級，歐美加稅憂慮就會一觸即發。
但即使如此，筆者認為對港股可能是好事。原因是近兩周金價回升速度比預期低，可能啟示出一些歐美資金已把亞太區股市作為資金避風塘，分擔了金價上升的動力。因此若歐美市場下跌，對港股的衝擊應是短期，中線而言，反而會利好資金投入。
沉靜了一輪的內房股在上周尾段有開始發力的迹象，有機會接棒近期已炒得火熱的內銀股。如果持有內房股的投資者，但在高位卻沒有適時減持的話，筆者建議先作持有，耐心等候。因為下半年在內需的帶動下，內房價格及交投量很有機會出現雙漲，特別是大城市內，近期半豪宅及豪宅銷情轉為暢旺，顯示資金已等不到樓市崩塌，先行偷步入貨。
恒指經過一波整體性上揚的行情後，隨着指數在高位反覆，多次上試17,800點都不成功後，估計後市會出現調整到16,400點水平。預期調整幅度不算深，市況將轉趨炒股不炒市。
時富證券研究部董事
羅尚沛
（作者為註冊持牌人士）