本文重點
上周五美股上漲，主要是企業業績顯示經濟衰退並沒有對它們造成太大影響，市場憧憬經濟周期已見底，道指收市報8,076點，上升119點，而納指收市報1,694點，上揚42點。縱然美股持續向上，昨日港股卻在豬流感消息的影響下出現調整，恒指收市報14,840點，下挫418點。
儘管中國經濟增長呈現放緩，不過中化化肥（00297）依然在國家政策的支持下繼續發展。內地政府把農業定位為安天下穩民心的策略產業，不斷加大推行強農惠農政策的力度，日益明顯增加對「三農」的投資，務求令農業生產繼續拓展，新農村建設被大力推動，農民收入顯著提升，他們種糧的收益增加，為化肥行業及公司的長期發展提供有利的環境。
中央政府容許農村土地按法規流轉，推動農業規模化經營擴展，對擁有廣大分銷網絡的公司進一步提高市場佔有率提供更多的商機。有關當局推出促進化肥產業持續開發的政策，開放化肥價格，下調化肥出口關稅，令化肥行業發展的市場機制得到增強，有利於公司充分發揮它的競爭優勢，進一步增加其可持續拓展能力。
優勢料再擴大
中化化肥為以分銷服務為主導，產業鏈上下游一體化營運的綜合型化肥企業。去年公司成功收購中化吉林長山化工及中化平原化工，而且完成了對中化集團旗下的青海鹽湖、天脊中化和中化山東三間企業股權股份的收購，與挪威yara企業共同組成雅苒中化環保，按總生產能力計，已成為中國最大化肥生產企業，經過以上購併後，公司的產業地位及行內影響力得到進一步提升。
此外，公司持續實行「分銷中心建在縣上」的策略。去年再增加三百多家分銷中心，令分銷中心總數超過二千家，大致完成於全中國的網絡覆蓋。網絡銷售服務能力進一步提升，優勢進一步擴大。
再者，中化化肥繼續增強能源資源節省及生態環境保護。對屬下企業積極推行精益管理，大力實行節能減排，減少能源消耗。經過多年的努力，旗下中化涪陵工業廢水達到接近零排放，進入化肥業節能減排先進之列，樹立「綠色化工」的環保榜樣。
恒豐證券董事總經理 張華峰
（作者為註冊持牌人士）