然而，若說股市重回牛市則有過分樂觀之虞，現時投資市場前路仍有不少隱憂，三大車廠去向於短期內便會揭曉。
避險資產仍然吸引
雖然美國金融機構受惠新會計制度，剛公布首季度業績普遍優於預期，惟金融機構資產質素仍有轉差迹象，非一次性業務亦未重拾增長，就業情況持續惡化，按揭及信用卡等壞帳上升趨勢料將持續，金融業集資潮有未完結之虞。
近日資金有持續流出內地股市迹象，有傳四月貸款增長大幅放緩，或令股市動力大減，加上短期A股累積升幅較大，已限制大市再升空間。
總括而言，環球股市近日已錄得一定漲幅，部分國家政府如英美等，已因早前救市大灑金錢令財政狀況備受關注，政府進一步擴大救市力度的能力或已存疑，令股市缺乏進一步大漲的催化劑。相信黃金、日圓、美元及債券等避險資產於短期仍有一定吸引力，待壞帳率停止上升，才能確認金融機構真正脫險。
今次嫻嫻打算向各位介紹的是主營基建設施、醫藥、消費及房地產投資的上海實業（00363），集團剛公布○八年全年股東應佔溢利按年增加7.1%至21億元，符合市場預期。
集團擁有多元化業務，其經營多條的高速公路能為公司提供穩定的現金流，上實並有意再多收購一、兩條收費公路，有望能為公司提供更多穩定現金流。另佔總利潤約12%的醫藥業務盈利按年錄得逾51%增幅，顯示其於經濟低迷時仍具防守性，受經濟周期影響亦不大。
今年或會重整業務
集團有意於今年重整業務，出售旗下光明乳業及中芯國際（00981）股權，專心於主營業務，未來或將加強在房地產、基建及醫藥等業務擴張，有傳已有不少機構投資者對光明乳業有興趣，一度推高其股價漲停板，集團亦表示光明乳業早前受毒奶事件拖累，令經營出現困難，短期內或有機會獲政府作出部分財政補貼，以解決經營問題。
加上政府批准上海發展金融及航運中心，長遠有望令公司的房地產及基建業務受惠。集團的股息派發比率維持於約41%水平，現價市盈率及股息率分別為13.7倍及3厘，股值尚可，但配合其業務重組及注資憧憬或成股價短期催化劑，具一定值博率。
（作者為註冊持牌人士）
金融機構投資分析員
陳秀嫻