三個月倫敦期銅由去年十二月二十四日的低位2,817.25美元穩步上揚，至四月十四日一度高見4,925美元，升幅逾七成，主要是藉着中國從海外採購銅作為戰略儲備而乘勢飆升。
銅價一度與5,000美元大關僅一步之遙，但未能跨越，顯示此水平阻力非常大，而且恰巧亦是200日線位置所在。加上目前銅價過高，有機會促使中國國家物資儲備局暫停收購計劃，選擇離場觀望，待價格回落至合理水平再收購。若此情況真的出現，則銅價就失去了最重要支持，短線將面臨進一步調整的壓力。
雖然中國三月精煉銅入口上升137.63%至296,843噸，增幅遠高於二月的99%，但這方面對銅價的影響相信已經反映在價位之上。世界金屬統計局（WBMS）的數據顯示，今年首兩個月全球銅供過於求的現象仍然嚴重，供應過剩量高達11.2萬噸；去年同期全球銅市場存在10.9萬噸的缺口，情況可謂截然不同。而國際銅研究組織（ICSG）則預期，今年全球銅供過於求至少達34.5萬噸，全球市場的基本需求面依然疲弱。
中國方面因素仍值得留意，雖然第一季國內生產總值（GDP）僅增6.1%，創九二年以來最低。但在39個大類行業之中，有33個行業仍保持增長，只有6個行業下跌。顯示整體工業生產增長尚算企穩，對銅需求仍存在。如果銅價回落至3,850美元水平，應找到不俗支持。
分析員 賴春梅