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華能國際（00902）公布首季盈利大升，與○八年下半年比較亦轉虧為盈，反映在煤價下跌及加電費後，電力股前景已大為好轉。不過，這已屬市場預期之內，華能股價已大致反映利好消息，故不如轉吼一些落後的電力股，華電國際（01071）便是其一。
華電建議非公開發行A股，集資不超過35億元（人民幣‧下同），計劃用於五個項目的發展共30億元，包括瀘定水電項目規模達10億元，兩項風電項目共投資9億元，兩項火電項目投資11億元。華電仍有五個項目處於前期工作中，裝機容量共2,449兆瓦；截至去年底，權益裝機容量1.95萬兆瓦，較○七年增加20.3%，包括去年斥資20億元向控股公司收購的4間電力公司股權；發電量96.54百萬兆瓦時，增長37.38%。
華電去年底淨借貸達570億元，負債佔資產比率為81.34%，銀行持續減息對高負債的公司有利。集團○八年財務費用倍增至28.1億元，加上煤價大升令營運出現虧損，使其轉盈為虧至25.6億元，但相信今年亦可扭虧。
仍存在不明朗因素
不過，電力股仍有不明朗因素，與煤企的談判尚未達成，而電煤價格已有回升迹象。另今年首三個月電力需求放緩，在經濟數據呈現復甦之下，電力需求理應可回升，但亦有消息指四月份發電量會再度回軟。華電估值較低，炒復甦概念可成下一輪注意對象。
志鳴