本文重點
受煤炭價格大漲及資金成本上升拖累，內地的獨立電力生產商經歷了難過的一年，部分電企更於○八年度錄得虧損或盈利大幅倒退。
華潤電力（00836）早前公布雖然營業額錄得59%增長，惟燃料成本急漲88%，拖累去年盈利大降46.7%，至17.17億元。
然而，煤炭價格已於高位大幅回落，加上電企普遍負債率亦較高，內地實行的寬鬆貨幣政策，以及早前人民銀行多次調低息口，令電企資金成本得以大降，相關利好因素預料將在本年度的業績內反映，該行業的最壞情況或已過去，經營環境有望持續好轉。
有助優化成本控制
經早前的去存貨後，工業生產增長幅度已見回升，三月份實質工業生產按年增加8.3%，較市場預期為高，早前政府推出巨額刺激經濟措施，料將令市場對電力維持一定的需求。
華潤電力今年首兩個月的發電量按年增加2.9%，而三月份的發電量更按年增加13%，表現優於行業的平均水平。
另一方面，公司因實行員工和管理層的激勵機制，料有助優化集團的成本控制，相信該股於同行中營運及增長表現較佳。
金融機構投資分析員 陳秀嫻
（作者為註冊持牌人士）