美元反覆偏強而主要貨幣開始回落，一方面是反映市場對經濟前景仍然相當審慎，而另一方面，技術上主要貨幣亦已經升近重要阻力水平，再加上日圓再次轉強。
除了上周初美國總統奧巴馬及聯儲局主席伯南克發表對經濟前景樂觀的言論外，周三聯儲局公布的褐皮書亦略顯樂觀，報告顯示部分地區的經濟滑坡勢頭可能開始減弱。
市場對美國經濟前景樂觀的情緒有所升溫，美股亦由跌轉升，美元則因為避險作用削弱曾現回落，可是期間股市穩定情況下，美元回穩，這顯示目前市場對前景仍然相當審慎。相信這亦與上周中國公布第一季國內生產總值及消費物價指數略低於預期有關。
雖然中國很大程度上將會是首先經濟由谷底回升的國家，可是數據結果尚未穩定的情況下，炒作這樣樂觀預期的很快亦會消化。而過去兩周澳元的上升亦受到這樣的預期所影響而上升。既然目前中國經濟數據尚未支持經濟已經由谷底回升，同時第二輪中國刺激經濟方案是否出台有待觀察，這樣短期支持澳元上升的消息亦應減退，因此澳元兌美元由三月初開始的升勢亦應進入調整期。短期內澳元兌美元很大機會調整回0.70水平。
歐元弱勢有機再跌
近期較為疲弱的歐元有機會進一步下跌。歐元走勢偏弱最主要有兩方面的原因，一方面是由於歐元區近期所公布的經濟數據顯示歐元區經濟持續下跌的狀況，另一方面歐元區的利率前景以及為對抗疲弱經濟即將採取的貨幣政策都對歐元的走勢形成打壓。
上周五歐洲央行行長特里謝已經明確表示，將會以一切必要的措施來恢復市場信心，及在五月七日會議上就非常規政策作出決定，這明顯增加了歐洲央行在五月份會議減息的可能及開始實施量化寬鬆的貨幣政策。這自然會對短期歐元構成壓力。
其中令主要貨幣有機會出現調整的是日圓偏強。技術走勢而言，美元兌日圓四月六日的高位101.43剛好是月線圖中15月平均線水平。自一九九八年以來，每次當美元兌日圓出現顯著的下跌後反彈回15月平均線後，美元兌日圓會再次轉弱（日圓再次轉強）。
每次美元兌日圓的回落幅度均會低於周線圖中的15周平均線。目前美元兌日圓的15周平均線位於96.90。因此可以預期短期未來美元兌日圓很大機會會回落至96.90。既然美元兌日圓有機會回落至96.90，這樣主要貨幣兌日圓亦有機會受到壓力。
大福外匯及金業研究部董事 黃耀明
約翰