股民信箱：中國玻璃短炒為主

BB

筆者兩周前已答過該股之查詢，中國玻璃上月向高級管理人員配售股份，集資2,455萬元。該股上周連升4天，細價股近期炒味濃厚，而中玻亦以短線較長線為宜，有合理利潤可先行獲利。同類股信義玻璃（00868）業績不俗，股價表現亦甚佳，亦帶動該股上揚，惟中玻業務尚未見到復甦勢頭，加上財務負擔不輕，相信只是短線炒賣性質。

請問鄭州燃氣（03928）將回歸A股及將股份10合1，這對H股是否有利？我持有這股份應該怎麼辦才好呢？

阿郭

鄭燃去年純利增長17.71%至1.51億元人民幣，公司因應建議發行A股上市，向H股股東派發特別股息每股8仙，這在大半年前已發通告。管理層預期今年售氣量會保持10至20%增長率，集團氣價自今年三月一日起有所調升，相信是反映成本上漲因素，未知對毛利率的實際幫助有多大。

目前公司仍以鄭州市為核心，但最近已藉收購將經營範圍擴大至河南省其他縣市。公司計劃發行最多4,200萬股A股，H股股東權益將由44%攤薄至32.94%。截至去年底止集團手持現金3.6億元，貸款僅3,400萬元。發A股後有利進行更多收購，預測巿盈率約6倍，即使計發A股攤薄因素，估值亦較其他燃氣股便宜，只是規模較細，合股對公司基本因素無影響，但合股後H股成交可能更低，該股是長線投資不錯之選擇。