證券界對港股是否已踏入「牛市一期」意見分歧，但隨着經濟數據有回暖迹象，加上美國實施量化寬鬆政策，資金或流入商品、高息貨幣及股市，恒指第二季或有望挑戰16,000點高位。
恒指昨反覆升119點
亞洲區股市在三月最後一個交易日普遍下跌，MSCI亞太指數首季累積下跌9.6%，為連續第六季下跌，當中日股連跌三個交易日，原因是當地最大汽車製造商豐田自九四年以來，首次削減年度派息，拖累汽車股再度急挫，日經平均指數收報8,109點，下跌126點，首季累積下跌8.47%，截至三月底止財政年度，日股累積下跌35%，創八年來最大跌幅。
此外，受外圍股市大跌及創業板推出或引發資金分流，昨日滬深股市早段表現疲弱，但創投概念股及保險股升勢凌厲，最終力挽狂瀾，滬綜指全日漲0.64%，收報2,373點；深成指漲0.8%，收報8,981點，當中滬綜指首季更累積上升逾三成，為全球表現最佳股市。
至於港股，經過日前調整後，昨日反覆向上，恒指收報13,576點，升119點或0.89%；國指再度跑贏大市，收報8,070點，升170點或2.15%。隨着外圍股市回穩及基金粉飾窗櫥活動帶動，港股三月份累積上升764點或5.97%，為去年四月以來表現最佳月份，期內國指更狂飆1,167點或16.91%，並且完全收復失地。
利豐季漲37％ 藍籌最強
至於個別股份表現，除「大笨象」滙控（00005）累瀉37.51％外，「小象」恒生（00011）及重磅股中移（00941）股份，首季分別累挫23.25%及13.24%，名列第二及第三大跌幅藍籌股。出口股利豐（00494）則為首季藍籌「股王」，累升37.05%。國指成分股方面，東風集團（00489）首季稱王，顯著上升60.4%，上海電氣（02727）則是首季表現最遜色國指成分股，累跌28.98%（見圖）。
展望第二季表現，晉裕環球資產管理投資研究部聯席董事林偉雄表示，近日港股升浪只是較像樣的熊市反彈，大市尚未脫離「熊三」、步入「牛一」。投資者要留意未來三至六個月各地的消費者信心指數、採購經理指數及新屋動工等前瞻性數據，若能持續回暖，大市可於第三季「打底」步出熊市。
恒指今季料試16750
隨着美國實施量化寬鬆政策，預期不少基金經理會改變「現金為王」的模式，將資金從債市轉往商品、高息貨幣及股市，恒指次季或可挑戰200天線16,750點，支持位為12,800點，國指有望上衝9,200至9,300點，支持位為7,300至7,500點。
泓福資產執行董事鄧聲興認為，大市有機會是「牛一」開始，但「牛一」不代表會大升，只是浪底一浪高於一浪，因此後市必須不能跌穿去年十月10,676點及三月11,344點的浪底，方可確認。
摩根大通首席亞洲及新興市場策略師莫厄特表示，由於區內政府積極推出刺激經濟措施，亞洲區消費需求可望回升，相信區內股市反彈將持續。
ADR續揚 滙控撲44元
港股美國預託證券（ADR）周二早段則普遍隨外圍升，當中滙控報43.93元，較港收市價高1.28元，中移報67.61元，高0.11元，中海洋（00883）報7.85元，高0.17元，若按比例推算，相當於恒指上升176點，國指上升11點。
證券界看好港股次季表現
晉裕環球資產管理林偉雄：港股還是「熊三」，未踏入「牛一」，相信要再反覆上落幾次才可走出熊市。次季港股可較為進取，恒指可挑戰16,750點
泓福資產鄧聲興：港股有機會是踏入「牛一」的開始，但大市浪底必須做到一浪高於一浪，恒指不可跌穿早前11,344點及10,676點的低位，次季恒指料挑戰萬六
金利豐證券黃德几：港股「熊三」正慢慢過去，「牛一」正來臨，次季審慎樂觀，恒指上試15,800點
輝立資產管理李國璇：第二季可看高一線，恒指或重上萬五至萬六點