康華、沈卓盈與張景淳分別飾演萬貴妃、王后與皇帝，在宮廷中掀起連場勾心鬥角。過去身為宮女的康華照料襁褓中的景淳，令自小依賴她的景淳漸漸產生戀母情意結。後來他機緣下登上帝位，並納沈卓盈為王后，但仍依賴已屆40的康華，令王后相當不滿，引致後宮連場腥風血雨。
另一方面，吳岱融飾演的權臣亦把持朝政，先後與王后及萬貴妃勾結，是劇中大反派。《刀》是他相隔13年回巢的首部作品，監製透露原本為岱融設計另一角色，他說：「岱融唔係大奸大惡樣，佢本身好正氣，唔似係有心計嘅人，今次對白好複雜，但佢演得好投入，發揮得好好。」
