研究資產市場趨勢 美三傑奪經濟學獎
「股票或債券價格上落短期難以預料，但長期而言或可被預測。」美國聯邦政府持續停擺、面臨債務違約之際，三名美國經濟學家憑研究資產市場趨勢，奪得本年度諾貝爾經濟學獎，獲讚揚在金融危機期間對資產價值分析的成就。
今屆諾貝爾經濟學獎昨日壓軸揭曉，經濟學家法馬（Eugene Fama）、席勒（Robert Shiller）和漢森（Lars Peter Hansen）共享殊榮，三人將平分八百萬瑞典克朗（約九百五十六萬港元）獎金。作為評委的瑞典皇家科學院，讚揚三人為現有資產定價的認識奠定了基礎，因資產定價的實證分析奪得諾獎桂冠。
被視為「效率市場假說」先驅的法馬上世紀六十年代提出理論，指股票價格會迅速受到新資訊影響，投資者短期內極難預測。這發現為日後同類研究帶來深遠影響，更改變市場交易和預測行為，股票指數基金的誕生便是其中一例。法馬昨受訪時表示獲獎令他震驚。
兩得獎者曾「意見不合」
席勒在八十年代發現，股票價格的浮動幅度遠超股息浮動的幅度，雖然短期內難以預計資產價格升跌，但三年或以上的長期卻可被預計。席勒獲獎後受訪，表示對獲獎感難以置信，他說：「有些人認為金融是關於自私和貪錢，它不一定是這樣，我們經歷過金融危機的創傷，但正從中學習。」席勒過去曾警告過科技股和樓市會出現泡沫爆破。
專門研究計量經濟學的漢森則提出了「廣義矩估計理論」（GMM），作為驗證資產定價理論的統計方法，獲得廣泛應用。
漢森獲獎後受訪解釋，投資者會對資訊作出反應，他的理論則可找出這些反應如何在資產市場上反映出來。
一九八七年諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院榮休教授索洛（Robert Solow）指，席勒曾批評法馬的效率市場假說，形容今次的獲獎組合非常有趣。
美學者壟斷諾獎 芝大成搖籃
【本報綜合報道】本屆諾貝爾經濟學獎再由美國學者包辦，延續了該獎幾乎由美國學者壟斷的局面。該獎於一九六八年成立，至今屆共有七十四人獲獎，其中美籍得獎者達五十二人。自二○○○年起的廿名得獎者中，美國人更佔了十七名。芝加哥大學更成得獎者搖籃，多年來共有廿六名學者獲此殊榮。本屆三名得獎者中，亦有兩人任職該校。
近代的得主之中，以一九七六年奪獎的美國學者佛利民（Milton Friedman）最為人熟悉。他主張大市場、小政府的自由經濟政策，為英美兩國在八十年代所奉行。
剛於上月逝世的經濟學家高斯（Ronald Coase）亦來自芝加哥大學，他於一九九一年獲諾獎，所發表有關社會成本及公司本質等理論，令他被視作新制度經濟學的鼻祖。
而美國即使在○八年受金融海嘯衝擊，普林斯頓大學學者克魯格曼（Paul Krugman）仍奪得當屆經濟諾獎。
三名得主簡介
席勒
年齡：67歲
國籍：美國
任職：耶魯大學經濟學教授
研究範疇：金融經濟學、行為金融學
重要理論：Case-Shiller房價指數（獲標準普爾採用，衡量美國普通住屋價格變化）
曾獲殊榮：2009年德意志銀行金融經濟學獎、全球一百大最具影響力經濟學家之一
漢森
年齡：60歲
國籍：美國
任職：芝加哥大學經濟學教授
研究範疇：宏觀經濟學
重要理論：廣義矩估計（成為計量金融學常用的統計方法）
曾獲殊榮：2010年西班牙對外銀行新領域知識獎、2006年西北大學尼默斯經濟學獎
法馬
年齡：74歲
國籍：美國
任職：芝加哥大學布思商學院金融學教授
研究範疇：金融經濟學
重要理論：效率市場假說、三因子模型
曾獲殊榮：2005年德意志銀行金融經濟學獎、2008年摩根士丹利美國金融協會獎
本報綜合報道