坦言集：誰先爆

這樣的泡沫，伴隨房地產市場上大量資金通過各種管道逃離國內，實際從開始便掏空國內經濟。但是，虛假需求、資產浮財一下子消失後，中國經濟難免受到大的挫傷，這也是對政府與社會這麼多年忽視房地產和土地經濟危害的懲罰。中央早提房是住不是炒，可惜地方政府與社會追求短期利益而公開對抗，這也反映着內地政策與舉國體制的弱點，不是所向無敵。

不過，中國經濟還有幾重保障。一是國家儲備豐厚，即使地方債務嚴重，還主要是人民幣債，不會被外國勢力逼宮，仍可用財政手段逐步消解。至於企業外債，特別是內房外債，國家毋須照顧，讓債權人作債務重整，也讓債權人承擔本身的投資風險。

二是中國還未完全開放金融外匯，只要嚴加封鎖，禁止不法資金外逃，包括與新加坡等外國政府合力堵截國外洗錢活動，應可抑止國內外勢力協力衝擊中國金融的危害和風險。匯率與股市房市價格已低，防守的成本減少，易於應對將臨內外金融危機的衝擊。三是中國生產、科技、外貿實力未減，即使美國西方排斥中國的出口，按人民幣計算，今年首7月出口還增1.5%。最重要的是推動經濟發展的外貿順差，7個月共3萬多億元人民幣，相當於全國同期社會零售總額的六分之一，對帶動國內經濟作用不小。

在市場低迷之際，民間和海外投資下降，但還有政府的科技、基建投資，既彌補當前需求不足，也可製造未來新的競爭優勢，典型反周期措施。以5%左右的經濟增長率，中國經濟仍是在擴張階段，離衰退遙遠。即以新建商品住宅銷售價格看，首7個月，北京、上海、成都以及長三角的杭州、寧波、合肥，以至濟南、青島還在上升，顯示出中國地區經濟優劣差異，也使部分地區可帶領國家經濟走出困境。

從國際形勢而言，最大的威脅是美國的債務泡沫、金融危機。是中國崩潰還是美國危機首先爆發呢？可拭目以待。