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筆下風雲:美國加息惡果自嘗

美國硅谷銀行(SVB)突然破產,引發的震盪隨時不下於當年的雷曼兄弟倒閉。儘管這間銀行的名號不及美國四大銀行響亮,但在全美排名16,資產超過2,000億美元,是硅谷地區存款金額最高的銀行。一間銀行在一夕之間話倒就倒,美國的金融市場風高浪急,寫在牆上。
硅谷銀行長期為初創高科技公司提供風險投資,即是以私募股權形式,由公司或基金提供給被認為具有高增長潛力,或已經表現出高增長的早期新創公司。高科技公司在疫情期間行情大幅看漲,大量風險投資往高科技初創公司投錢,而不少初創公司都在硅谷銀行開設了帳戶,存款由是大量湧入硅谷銀行。該行一方面要向客戶支付利息,另一方面在疫情期間只敢進行保守投資,當中大部分用來投資中長期美債,資金無法靈活調動,以致美國聯儲局進入加息期,硅谷銀行手中債券價格走跌,存款戶資金需求卻增加,凡此種種,均成為這間銀行的索命符。最驚人的是,衝擊甚至已蔓延至「好兄弟」英國,當地多達180家企業請求政府干預。
美國不斷印鈔,俄烏戰爭又引發高通脹,為了將禍水外引,不斷加息,惡果終於由金融界率先自嘗。還是中國有先見之明,過去一年持續拋售美債,購入黃金,既降低對美元的依賴,又增加穩定的投資回報。事實上,經濟學家直指今年下半年極大可能進入衰退,災難性債務令人擔憂。反觀中國經濟出現強勁復甦,歐洲有望擺脫經濟衰退。美國財政部長耶倫呼籲國會無條件提高聯邦舉債上限,以免造成債務違約,進而引發「經濟和金融崩潰」。其實,一個國家以舉債度日,十個煲七個蓋,即使不斷提高舉債上限,也不過是將爆煲之期不斷推遲而已。
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