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強詞有理:美元虛火

最近國際金融市場風高浪急,地緣政治緊張,加上通脹因素、能源危機、糧食危機等等,引發股市債市劇烈波動,全球資金紛紛湧往美元避險,導致美元匯率急升,其他貨幣相繼貶值。但與以往不同的是,美元信用今非昔比,這輪強勢恐怕只是一陣虛火,終究無法扭轉全球去美元化的大趨勢。
通過製造金融動盪包括加息收割全球財富,是美國慣用手段,過去屢試不爽,今次重施故技,無非想借助美元強勢以降低商品進口成本,緩減本身通脹壓力,同時打劫新興國家。這一招暫時也許有效,但恐怕維持不了多久。畢竟美國經濟已不復當年勇,整體競爭力每況愈下,加上長期瘋狂印鈔和發債,以及對俄羅斯毫無底線的制裁,皆嚴重透支美元信用。特別是美國將俄羅斯排除出環球銀行金融電訊協會(SWIFT)結算系統,自以為得計,殊不知弄巧成拙,非但無法扼殺俄羅斯,反而嚴重動搖美元信用基礎。
有國際金融專家指出,這種「美元武器化」的行為,可能進一步刺激開發美元替代品的需求。其實不是可能,而是一定。全球去美元化一直在加快,美國凍結俄羅斯外匯儲備甚至沒收私人財產,更是引發其他國家擔憂,誰也不知何時會成為美國下一個目標,如果不想重蹈俄羅斯覆轍,唯一選擇就是遠離美元資產。
尤其是中國,作為全球最多外匯儲備的國家,同時是美國第二大債主,不能不考慮這些資產的安全。截至今年3月底,中國已連續4個月減持美債,持倉量降至近12年新低,這無疑是明智之舉,但仍遠遠不夠。隨着中美博弈愈演愈烈,美方愈來愈不擇手段,中方必須做好全面脫鈎的準備,當務之急就是盡快減持甚至清空美債。俄烏戰爭爆發後,俄羅斯3,000億美元外匯儲備遭美國凍結,佔其外匯儲備一半,可見美國行徑如強盜一般,根本無視國際法和國際規則,中國倘若面對同樣遭遇,損失必定遠大於俄羅斯,豈能不防。
過去有些人總是認為外匯儲備愈多愈好,其實不然,尤其是國際局勢動盪不安、通脹持續惡化的今天,最值錢的東西是商品而不是外匯儲備。中國與其將龐大的外匯儲備放在海外,隨時被強盜搶奪,何不增加大宗商品等戰略資源的海外投資?即使是增加美國商品進口,也勝過購買美債吧?
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