美或分段增華關稅

該行首席中國經濟學家汪濤表示，其中6%關稅會很快在首季公布，並將於第三季實施，其餘則於2026年公布，估計將拖累內地經濟增速1.5至1.75個百分點，現時已對內地企業固定資產投資、招聘等方面造成影響。

她又預期，今年中國人民銀行將減息0.3至0.4厘，明年再減息0.2至0.3厘，並相信人行不會積極貶值人民幣應對關稅。不過，美元強勢加上關稅影響，人民幣貶值壓力持續，料年底兌每美元將見7.6水平。

法國巴黎銀行大中華區外匯利率策略主管王菊認同，人民幣不會如特朗普首次上場時大幅貶值。在基礎情況下，特朗普未來兩年會加徵中國關稅25%，但人民幣不可能跟貶25%，因為中國亦要顧及其他貿易夥伴能否承受，需要維持一個相對穩定的匯率。如計及現時中國貨品佔美國進口14%比重，換算25%關稅增加後，人民幣需要貶值3%，即兌每美元在7.5左右水平。

她又預期，歐元兌美元在今年底會達一兌一，原因特朗普政策主張對通脹的壓力更大，美國今年或難以減息，令到美元匯價維持堅挺。日圓匯價則因美日國債收益率差距收窄，日圓兌每美元或保持160以下，大約在156水平。

法巴（中國）首席經濟學家榮靜預料，中國今年國內生產總值（GDP）增長4.5%，主因亦是美國潛在大增關稅。

另外，雖然消費品「以舊換新」計劃和退休金計劃增加，對零售銷售有利，但個人消費仍受制於消費信心疲弱和房地產市場低迷。該行預計內地樓市今年繼續尋底，房屋銷售今年會跌5%，房地產投資有機會跌10%。

富達國際投資策略董事簡立恆同意，中國經濟增長今年仍會面臨重大挑戰，關稅的不明朗因素亦令外部需求前景受壓，故有必要轉向支持消費。在投資地域配置方面，他認為美國股票升幅強勁，在更多擴張性財政政策、潛在企業稅減免和放寬管制的預期下，預料美國股票動力可持續，但考慮到美國經濟動能已接近飽和，額外的刺激措施料進一步增加通脹多於經濟增長。

歐洲方面，法國和德國持續政局不穩，加上市場憂慮財政政策的可持續性，導致區內市場一直落後，但考慮到大部分負面因素已反映，投資者可留意當地央行及政府會否增加支持政策，以及俄烏地緣政治的發展，發掘當地的投資機遇。

亞洲股市方面，他謂，日本實質薪資增長應會持續帶動消費，但美國關稅風險持續，對外在需求的影響仍為未知之數。

印度股市預計受中美貿易戰的衝擊較小，台灣及南韓股市則與全球科技周期關係緊密受惠，惟投資者需留意近期的政治不穩定性及科技周期達到高位，可能會影響市場表現。