昔日東方行業分析：內地旅遊業增添新動力
同程旅行(00780)第三季業績表現理想，主要得益於大眾旅遊市場的蓬勃發展，截至今年第三季度，同程累計服務人次增加19.9%至18.8億，付費用戶增加3.4%至2.3億人。用戶更高頻次的旅遊消費需求，為同程的業績增長提供穩固支撐。第三季實現收入按年增加51.3%至49.9億元（人民幣‧下同），經調整EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）按年增加51.6%至13.2億元，經調整EBITDA利潤率持平於26.4%，經調整淨利潤增46.6%至9.1億元，經調整淨利潤率減少0.6個百分點至18.2%。
隨着非一線城市居民在休閒度假和出境遊市場的佔比不斷提升，同程的國際業務迎來新的機遇，第三季其國際機票票量按年增逾110%，國際酒店間夜量按年增長超過130%。公司表示，中國旅遊業保持向上的態勢，境內境外旅遊需求持續釋放，韌性十足。同程通過積極布局國內外業務，進一步鞏固市場地位，前景繼續樂觀。
同程盈利能力可續提升
國家移民管理局日前發布公告，將過境免簽外國人在境內停留時間延長至10天，並新增21個口岸作為過境免簽人員出入境口岸，進一步擴大停留活動區域。消息公布後，眾多外國遊客通過同程及旗下國際旅行預訂平台HopeGoo關注和預訂入境機票、酒店等產品。
同程研究院分析認為，過境免簽政策時間延長和活動範圍擴大，將吸引更多符合條件的外國人來中國旅遊，從而促進中國入境旅遊市場進一步增長。同程在新加坡成立海外總部，今年中推出國際旅遊預訂平台HopeGoo。目前公司的國際業務營收貢獻較低，未來有望逐漸提升盈利能力，擴大在全球市場的份額及整體盈利佔比，提升公司估值水平。
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