標普:地方財政整頓慢 添下行風險
外界普遍預期明年中央財政將增加槓桿之際,國際信貸評級機構標普全球警告,中國各級地方政府的財政整頓步伐緩慢,面臨着更多的下行風險。同樣影響經濟恢復速度的還有青年失業率高企問題,11月份全國城鎮不包括在校生的16至24歲勞動力失業率,從10月的17.1%下降至16.1%,仍遠不及6月的13.2%低位。
資金缺口擴至1.7萬億
中國財政部的數據顯示,單計11月,地方政府一般公共預算本級收入7,129億元(人民幣‧下同),相關支出約2.02萬億元,意味一般公共預算收支不平衡情況惡化,規模高達1.31萬億元,比10月錄4,780億元的收支壓力明顯加大。計及11月的地方政府基金預算赤字4,006億元,地方政府的財政缺口擴大至1.71萬億元。
標普認為,中國各級地方政府的債務負擔日益清晰,且當局近期採取的大規模隱性債務置換,將地方政府的預算外債務轉變為預算內債務,或有意提升地方政府債務的透明度。不過,地方政府的財政整頓只是緩慢開展;若財政刺激措施需要地方政府承擔比預期更沉重的負擔,下行風險將變得更大。換言之,地方債務風險演化需加強調控,在政策力度加大的同時,更需要嚴格規範地方政府舉債行為。
青年失業率連降3個月
無論財政支出加大或適度減息降準,中國的銀彈救市攻勢目標在於提振消費、提升居民收入、保持就業穩定。然而,11月青年就業未見大幅改善,雖然非在校生的16至24歲青年失業率為16.1%,連續3個月降溫,但與11月全國城鎮調查失業率的5%相比,依然偏高,比起8月的18.8%年內高位,亦只是累計回落2.7個百分點。
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