內房退市潮恐未完

祥生控股集團在11月正式告別港股上市地位，除了祥生以外，大發地產、佳源國際、上置集團等企業亦在近月相繼退市。內地房地產研究機構克而瑞研究中心發表報告指，截至11月11日止，2023年起共有9家H股內房企遭勒令退市。目前部分長期停牌的H股房企仍有一定的退市危機，包括今年1月底開始停牌的中國恒大(03333)，據聯交所的上市規則，連續停牌18個月將可能被直接除牌，意味明年7月底為其最後限期。

A股方面，則有4家。截至11月14日止，A股地產股收市價大多已遠離了一元退市的危險區，故克而瑞報告指，A股房企業整體已沒有面臨退市的風險。不過，中指院隨後在另一報告指，2025年房企到期債券餘額七千多億元人民幣，整體債務壓力較高峰期有所緩和，惟考慮到仍有違約債券有待展期或重組，新樓銷售仍在築底中，因此，房企整體償債壓力仍在。

中指院統計發現，2020年初以來76家房企發生過債務違約，其中，2022年是集中爆發的時段，到2024年仍偶有房企爆發債務危機。在第三季，雖有多家房企分別揭露境外債重組方案初步架構或取得部分債權人支持，但部分房商重組或展期後債券仍面臨逾期或多次展期問題，且目前尚有至少9家H股房企連續個多月停牌。