股市估市：港股短線調整壓力持續

美元、美債息強勢，內地短期乏強力刺激方案，最快要留待12月中央政治工作會議，人民幣兌每美元持續受壓。港股方面，恒生指數料下試19,362點，相當於指數由9月16,964點升至10月23,241點按調整黃金比率0.618倍幅度計算。

個股方面，可留意攜程集團(09961)。內地第三季旅遊需求強勁，利好旅遊平台龍頭攜程業務表現。公司將於11月15日公布業績，儘管酒店房價、機票價格期內下滑，但旅遊成本回落刺激人均消費，預計境內遊維持穩健，出境遊維持高速增長。

基於獲客具優勢，攜程增速有望再次跑贏行業，其國際業務Trip.com受惠於內地擴大免簽國家範圍，入境旅遊需求增加，預計上季業績及指引有望成為短線催化劑。估值上，攜程現價對應2025財年預測市盈率18倍，低於上市以來平均水平，估值不高，上望目標550元。