昔日東方摩通估港樓價半年挫5%
料減息後成交溫和反彈 大量庫存積壓仍堪憂
代理行一份反映主要二手屋苑價格的樓價指數稍為回升，但今年迄今仍跌接近7%，於8年低位徘徊。投行在港銀以超預期幅度下調最優惠利率（P息）後仍對樓市短期表現保守，摩根大通直言，就算樓市成交溫和反彈，樓價未來半年恐怕仍要跌5%左右。
代理行：向下格局未變
近日二手住宅樓價走勢表現反覆，反映主要二手屋苑價格的中原城市領先指數，最新報137.09點（反映8月26日至9月1日市況），按周回升約0.31%，但今年仍累跌約6.87%，仍屬逾8年次低，指數重返2016年9月中水平。
中原指，整體樓價由連跌轉為反覆，但短期向下格局未變，9月目標維持136點水平，現時只差1.09點或約0.8%。而香港主要銀行下調P息0.25厘，相信有助提振樓市氣氛，刺激二手成交量增加，對二手樓價的影響將於10月中旬公布的指數才開始反映。
事實上，各項整體樓價指數按周同時向上，並以大型單位表現最突出，期內升約1.01%至142.66點，惟仍在近8年低位徘徊，今年累挫約6.93%。其餘大型屋苑及中小型單位指數，按周均錄約0.16%升幅。
至於分區指數方面，出現市區回升、新界續跌局面。當中港島按周升約0.69%最多，指數最新報135.51點，仍處於2016年5月底低位，九龍按周則上升約0.51%至135.64點。
相反，新界東樓價指數按周再下挫約0.57%，連跌5周共約3.81%，最新報147.32點，創2016年9月底後新低，今年累挫約8.67%，為各項指數中跌幅最大。而新界西按周跌約0.33%至126.25點，連跌3周共約2.58%，亦創2016年10月底後新低。
摩通評論，現時最新實際按揭利率為3.875厘（即滙豐P息減1.75厘），依然高於平均出租回報率逾0.5厘，扣除物業稅的淨租務回報率仍只有2.5厘。減息使兩者息差收窄固之然是好的開始，可望使樓市成交溫和反彈，但礙於大量庫存積壓、股市尚未強勁反彈所示的平淡風險胃納，預料樓價未來半年恐跌約5%。
瑞銀綜合市場上對美國今、明兩年的減息預測，推算本港新做按揭息率明年底可降至2.9厘，即再降近一厘。如果今年P息再減0.25厘，且收租回報率維持在3.5厘的10年以上高位，可為樓市交投帶來支持。然而，即使計及加息周期估算有3.7萬伙的本地置業需求被推遲，瑞銀仍估計今年餘下時間樓價只能企穩或輕微回升，今年「埋單」仍會跌約5%。
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