利潤增速料明年上半年始見底

隨着美國減息的日子愈來愈近，港元拆息（HIBOR）昨日普遍下跌，隔夜拆息再跌0.21048厘，報2.44262厘，跟樓按相關的一個月期拆息微跌0.0103厘，至3.7128厘。業界估計，港銀今年就算減息也不會跟足美國。

正如內銀以多放貸對沖減息對利息收入的影響，高盛指，港銀日後盈利改善的主要動力是貸款增長及手續費收入。然而，現時本港樓市下行，融資成本又高，限制了貸款增長，地產商要去槓桿令前景更黯淡，而且貸款增長大致上與本港對內地的息差溢價成反比，目前美國高息而內地放寬銀根，上述溢價已令貸款收縮，也壓低了港銀估值。

另外，參照高盛的明年每股派息預測，以昨日收市價計，滙豐控股(00005)預測股息回報率為7.07厘，比同樣熱衷回購的渣打集團(02888)高3.34厘；但預測股息率最高的是大新銀行(02356)，達10.21厘；另料中銀香港(02388)和東亞銀行(00023)明年會減少派息。