恒安:市場競爭蔓延海外
首6月盈利增14% 冀改善收入 拒打減價戰
衞生用品製造商恒安國際(01044)今年上半年多賺14.94%,至14.08億元(人民幣‧下同),每股盈利1.234元,派中期股息0.7元,按年持平。行政總裁許清流坦言,市場競爭激烈,「內捲(過度競爭)」已由內地蔓延到海外,強調集團不會單純追求價格競爭優勢,未來會保持銷售穩定及市場佔有率。
許氏在業績會上指出,集團產品線覆蓋高端、中端及中低端市場,高端產品有助維持毛利率穩定,相信能有效分散風險,會爭取下半年收入不再惡化。
由於紙巾、衞生巾等產品在電商平台的銷售已見萎縮,過度打價格戰或進行促銷活動,只會提早消耗消費者購買力,下半年將審慎投放促銷資源。
預期木漿價下半年回升
集團上半年收入118.35億元,按年跌3.02%。其中,佔整體收入58.7%的紙巾業務,期內收入按年減少3.06%至69.5億元,毛利率則升1.9個百分點至19.6%;衞生巾業務收入31.46億元,按年跌2.24%,毛利率按年增0.9個百分點至62.7%。
財務總監李偉樑指,在當前的市場環境,表現已勝同業。由於當季生產的產品,是使用上季的原材料庫存,故原材料價格調整的影響會有滯後。去年下半年原材料價格顯著回落,今年上半年的成本按年下跌,而且高端產品佔比增加,帶動毛利率按年升2.3個百分點至33.3%。
恒安指出,在各地木漿供應商提高價格的情況下,預計木漿價格在下半年將有所回升。許清流補充,預期下半年木漿價格回升幅度不會太大,相信透過持續提升高端產品佔比及銷售表現,有助抵銷木漿價格上升對毛利率的影響。
至於今年3月完成發行兩批總額50億元的超短期融資券,票面利率2.1厘。他提到,所得資金並非用作套利,而是保持集團的靈活性,準備隨時可能出現的併購機會,惟目前未有併購目標,同時強調集團現金流一直非常充足。
羅兵咸辭任核數師 已改聘
展望未來,集團指,地緣政治局勢日趨緊張、貿易摩擦不斷,加上居高不下的利率環境,預計將持續對投資和消費信心造成壓力,但料內地將積極實施宏觀調控政策,加大提振內需消費及推動經濟發展,將繼續密切關注國內外政經發展及市場趨勢變化,靈活應對及作出審慎的決策。
另外,恒安公布,核數師羅兵咸永道已辭任,並委任另一家會計師行接替。李偉樑指,更換核數師是考慮到一籃子因素,包括資源分配、成本等,亦收到投資者反映希望更換核數師,以提升企業管治,強調羅兵咸涉及中國恒大(03333)的審計事件並非單一考慮因素。
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