港營商活動連縮3個月

所謂PMI，是機構以問卷形式向企業的採購部門查詢，了解他們實質的採購操作，對未來業務的看法，這對經濟趨勢具有一定的前瞻作用。

值得留意的是，在新增訂單縮減的情況下，7月香港企業的積壓工作量再度減少，就業水平跟隨產能壓力紓緩而下降，企業上月縮編主因在於離職空缺未有填補，而非裁員，所以7月員工成本升幅屬於溫和，乃6個月以來最慢。

負責該報告的標普全球財智經濟研究部副總監潘婧怡表示，從最新PMI數據看到，營商環境依然低迷，只是下行速度開始減慢，新增訂單與產量跌幅收窄；從內地客戶新接的業務重拾升幅，扭轉了過去一年頹勢。

上月香港的整體投入成本持續上漲，但升幅放緩至3年半最低。不過，私營企業於7月亦調高售價，藉此向客戶分攤成本升幅，令企業盈利壓力有所紓緩。7月以製造業的減產幅度最為顯著。潘氏指，雖然7月的整體營商情緒維持看淡，但悲觀程度並不如長期平均值明顯。然而，總括來說，要在不同的活動和就業指標中回復增長活力，客戶需求必須好轉。

中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量則稱，PMI數字與一地出口關係較為密切，但回看香港並非一個出口主導型的經濟體，加上他認為相關PMI的設計有問題，數值應介乎0至100，但結果數值絕大部分時間都只是40至50，故PMI對香港而言參考價值有限。

展望下半年經濟，香港以服務業和金融業為主導，觀乎昨日亞太區其他股市跌幅明顯，港股表現算是相對堅挺，或吸引資金回流中港兩地股市，加上美國下半年減息，有利本地企業盈利好轉，惟本地零售，暫時仍受困於港人離境消費熱潮。

事實上，香港企業上半年盈利難以看好，單單上周五至本周一，便有近60間主板上市公司發出盈利警告。港人認識的金飾零售連鎖公司周生生(00116)亦發盈警，預期截至今年6月底止之中期溢利按年跌幅將介乎33.5至39.5%。公司解釋，主要由於期內國際金價創歷史新高，以及宏觀經濟挑戰，導致消費疲弱，令旗下珠寶及鐘錶零售收入下降，以及期內貴金屬借貸按市值重估錄得未變現虧損，而去年同期的重估則錄得未變現收益所致。