中港股齊挫成交曳望再出招擺脫弱勢

滙研估華今年經濟升4.9% 嗌增持中資股

雖然中國人民銀行連番出招冀穩住內地經濟增長，惟對中港股市刺激作用短暫，兩地股市昨日又回復弱勢，其中恒指高開低走，收市回吐166點或0.94%，報17,469點，險守250天牛熊分界線（約17,461點），成交進一步縮至858億元，是4月9日之後最少。內地A股更連跌兩日，滬綜指昨日再跌1.65%，收報2,915點，與深成指均創逾3個月最大跌幅，滬深兩市主板成交只有約6,621億元人民幣，可見兩地交投氣氛仍然淡靜，靜候更多利好政策消息出台。

滙豐環球研究最新予港股「中性」評級，滙豐證券策略亞太區主管林傳英解釋，大型內地科網股受惠美債孳息向下及內地經濟回穩，或可看高一線，惟地產及銀行受制於息口問題。該行同時建議「增持」中國股市，認為境內旅遊以至大型建築行業盈利能力不俗。

此外，滙豐環球研究亞洲首席經濟師兼亞太區聯席主管范力民提及，要留意內地未來會否更加力度推出刺激措施，尤其是樓市方面的招數，因看到內地新樓銷售等略有起色，但並非已屆轉捩點，預期內地今年全年經濟增長4.9%。

瑞銀則估計，下半年助力推升A股市場的長線資金主要來自交易所買賣基金（ETF）和險資，但相關資金對估值的推動力是緩慢漸進，故下半年A股估值只會小幅回升。

港交所跌投行看法分歧

至於昨日中港兩市的主題，均離不開與人行減息有關的板塊。其中香港交易所(00388)收跌1.42%，報235元。投行對港交所前景看法分歧，花旗認為隨着港股交投再度轉弱，7月迄今每日平均成交額少於1,000億元，令其業績增長前景不明，因而削目標價4.2%至230元。不過，滙豐環球研究認為，港交所在減貸款市場報價利率（LPR）的大環境下應可受惠，故籲吼港交所。

傳下調存息內銀AH炒高

此外，有傳內地利率在經過市場化改革後，一眾國有內銀正考慮下調存款掛牌利率，冀淨息差保持總體穩定，消息刺激內銀AH股昨日逆市做好，4大內銀工商銀行(01398)、中國銀行(03988)、建設銀行(00939)、農業銀行(01288)股價升逾1%，其中工行、中行、農行及交行A股的股價更創即市新高。

滙豐環球研究認為，減息對內銀淨息差壓力主要體現在第四季，惟低息環境可能意味銀行股息率更具吸引，故予建行、中行及招行「買入」評級。

比亞迪電子插4%藍籌最差

其他藍籌方面，昨日比亞迪電子(00285)是表現最差股份，收市跌4.74%，報32.15元，見近3個月低位。至於再遭巴菲特旗下投資旗艦巴郡沽貨的比亞迪股份(01211)，昨回吐3.08%，收報238.4元。另中央結算系統（CCASS）顯示，摩根大通近日在中央結算轉出逾5,700億元股票，涉途虎(09690)等股份，未知其有何動機。

此外，金管局數據顯示，本港銀行周一向金管局貼現窗借取18.01億元隔夜流動性，金額為一個月來最大。