股市估市：內地資源股迎復甦勢頭

近日企業陸續公布半年度盈利預告，多家資源類及重型機器企業均表現優異。其中，紫金礦業(02899)預期上半年歸屬母公司淨利潤按年增加約41至50%，達約145.5億至154.5億元（人民幣‧下同）；主要礦產品產量按年增加，礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格按年上升。洛陽鉬業(03993)亦預計上半年歸屬母公司淨利潤按年增長638至716%，達介乎51.89億至57.35億元；銅金屬產量及鈷金屬產量分別增加101%及178%，分別達313,788噸及54,024噸。

隨着全球主流貨幣央行開啟減息進程，以及美國聯儲局減息預期增強，料未來全球貨幣環境偏鬆，有利於特別是石油、煤、銅、鋁等主要資源在內的大宗商品表現。而全球地緣政治複雜形勢下的避險情緒等，或令各國加強資源的把控。同時，全球製造業逐步回暖，新能源產業及人工智能（AI）的發展等，使得銅、鋁等相關資源或具備超預期的需求，供需格局變化下，有望長期獲得支撐。

此外，中國宏觀經濟復甦加速及全球製造業的回暖，亦令工程建設與物流運輸等領域需求加深，利好中國重型機械。中國重汽(03808)預計今年上半年集團權益股東應佔溢利將按年增長30至45%。另據中汽協數據，今年首6個月重汽的重型卡車銷售增速高於行業，按年增長7.4%至13.94萬輛，市佔率達27.63%。濰柴動力(02338)則預期其上半年純利介乎54.6億至62.4億元，按年增加約四至六成。

基建需求回暖利重卡業

數據顯示，今年首6個月中國重卡行業累計銷量按年增長約25%至47.4萬輛，其中6月銷量按年增長約31%至7.2萬輛，出口按年增長超過50%。隨着經濟回暖，下半年內地下游端基礎設施投資及工程機械內銷有望改善，中國重卡及基建工程相關重型器械領域有望持續受惠。

總體來看，現今有多重因素利好資源及重型器械行業發展。同時，近年有多項政策出台支持央國企提升及重視股東回報和資本效率，該等企業亦多具有高分紅屬性，具備長期股東回報能力。投資者不妨留意相關企業業績表現，見好入手。

香港股票分析師協會主席鄧聲興（作者為註冊持牌人士）

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