股市估市：港股反覆向下格局未改

短線技術走勢上，恒指仍未突破5月中以來形成的下降軌，指數在18,200點的阻力相當明顯，加上港股仍欠缺正面催化劑，整體7月份或仍面對易跌難升之局面。

個股方面，攜程集團(09961)主要提供旅行相關服務，包括住宿預訂、交通票務、旅遊度假、商旅管理服務，以及次要的互聯網相關的廣告及其他相關服務。攜程首季業績表現理想，內地酒店及機票均按年增長逾20%，令期內淨營業收入按年增近三成，至119億元人民幣，延續去年第四季之強勁表現。整體首季經調整EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利），較去年同期及對上季度增長速度均達四成；同時，經調整EBITDA利潤率亦改善至33%，較去年同期的31%及對上一季28%為高。

集團最新之數據顯示，今年暑期內地旅遊市場保持穩步增長，境內酒店、機票搜索熱度均按年上漲20%以上。同時，長線遊亦為暑期主力，以目前數據看，佔比超過七成。當中東北、西南地區旅遊訂單按年分別增長40%、25%。上海、北京、成都、廣州、西安、烏魯木齊、杭州、重慶、南京、深圳是暑期內地10大熱門旅遊城市。

走勢上，攜程股價5月中曾升至452.2元之高位，其後反覆回落，並形成短期下降通道，踏入7月顯著反彈，料跌勢暫告一段落，上望首個阻力400元，一旦突破，不難再次挑戰450元之阻力位，在基本因素驅動下，中線具收集價值。