惠譽指港零售弱累租金

該行引述地產服務公司世邦魏理仕（CBRE）的數據，指全港寫字樓空置率去年底達創紀錄的16.4%，租金較2019年高位低一成六。今、明兩年強勁的甲級寫字樓落成量，令情況雪上加霜，料今年空置率或升至17%，租金將跌5至10%。

不過，該行覆蓋的業主股，去年底普遍的寫字樓租用率逾89%，主因是物業質素高和地點佳。

零售物業板塊亦見風險上升，惠譽表示，周末港人北上消費風氣日盛，加上香港經濟增長疲弱，以及訪港旅客消費減少，都影響零售銷售，特別是高檔商場的收入。當中又以希慎興業(00014)和太古地產(00019)的商場較多面向旅客。

報告指出，任何減息步伐的延誤、寫字樓市場長期供應過剩，以及香港零售消費持續疲弱，均可能增加受評發行人的利息覆蓋率壓力。該行料美國利率或於本年底前回落至5厘，明年底或回落至3.75厘。然而，該行評核的部分發行人，由於不斷增長的投資物業組合、靈活的派息政策，以及多元化的收入來源，可緩解一些利息覆蓋率下降的影響。