股市估市：港股重新吸金成後市關鍵

奈何港股依然欠缺上升動力，上周五即見顯著回調，再度回試50天線支持，昨日更低開，一度跌逾200點，幸好日內高走，最終險守萬八點收市。儘管恒指再次失守50天線，惟6月17日的低位仍守穩。樂觀點看，更有機會形成雙底走勢，因此未需要太悲觀。

經過上周後，現時對港股有幾點看法。首先，港股投資者仍對市場正面消息抱有樂觀態度，從國新投資宣布認購港股通央企紅利ETF的當日，恒指是能夠價量齊升的，當然成交金額不可與5月時比較，惟總算吸引到資金炒作，也有點憧憬。相比下，內地股市就算有「科創板8條」消息，惟A股走勢不升反跌，反映兩地分別。

然而，市場亢奮一日後，短短兩、三個交易日一度回調至17,800點水平，反映投資者不再只因為「國家隊」入市消息而長期興奮，資金在一日後見沒有好消息跟隨，便會短線離場，足見市場需要的是更多好消息，才可以令恒指真正彈得起。半年結將至，儘管港股可能因為粉飾櫥窗而短線反彈，但半年結後，全球資金會否再看得起港股才是關鍵。

本周五是第一關，美國將公布5月份個人消費開支（PCE）物價指數，投資者十分關注繼美國5月份消費物價指數（CPI）和生產價格指數（PPI）意外下行之後，PCE數據會否向聯儲局的降息路徑提供更多靈活性。

聯儲局主席鮑威爾在最近的會議上指出，政策制訂者在放鬆政策之前，仍需對通脹下降有「更大的信心」。市場預期今次美國5月總體PCE物價按年增速將從2.7%降至2.6%，而按月增速將從0.3%降至0.1%；核心PCE物價按年增速預計將從2.8%降至2.6%，而按月增速將從0.2%降至0.1%，整體的預測是持續放緩。

值得留意的是，今次預測核心PCE物價按月增速已降至0.1%，這更意味未來6月份數據會否出現按月負增長。市場現時預期聯儲局今年會降息兩次，每次0.25厘，同時增加9月開始減息的可能性。假如今次的PCE數據給予市場驚喜，不排除一踏入下半年的投資主題便是股票。

市場人士一直說，港股處於很低估值狀態，因此再出現一次5月初的興奮行情也說不定，只要有好消息便能成事。當然，前提是恒指在上半年的最後幾個交易日仍守得到多條平均線，包括250天線的17,567點，以及最後防線100天線的17,241點。因此，短線不要望反彈，只求守穩就好。