僅14%內地人擬再外遊

偏好境內遊人均消費千元有找

東京成田、首爾仁川和巴黎戴高樂等消費勝地的機場過去為迎接中國豪客，均加設簡體中文，可是跨國商業諮詢公司奧緯（Oliver Wyman）早前調查顯示，內地去年曾經外遊的高收入家庭當中，今年有意再度外遊的僅得一成四，傾向留在境內旅遊的頭號原因是選擇豐富，其次是外遊太貴，事關遊歷祖國河山的人均開支不用1,000元（人民幣‧下同），反觀來港或遊日動軏幾千元。

官方數據顯示，5月首5日，即今年五一長假期，境內旅遊人次2.95億，按年增長7.6%，比疫情前的2019年同期多28.2%，內地遊客出遊總花費1,668.9億元，按年增長12.7%，比2019年多13.5%。

歸咎樓市疲弱影響身家

奧緯指，江蘇揚州、河南洛陽、河北秦皇島（山海關所在地）、廣西桂林、山東淄博（燒烤去年突然爆紅）是今年五一增長最迅速的城市，這些城市均為三線或以下。攜程集團(09961)今年首季錄得境內機票訂單按年增長30%，指內地消費者現在更重視情感上的滿足，多省加緊谷旅遊亦有助有意出遊的人發掘更多目的地。

官方數據反映內地居民今年五一出境旅遊尚未回復疫前水平。中國數碼諮詢公司超贊（Chozan）的創始人杜達列諾克估計，內地居民出國外遊需更長時間始能「復常」，某程度上是他們心目中「外面世界太瘋狂、不安全的感覺比2023年更強烈」，又說「中國客不易取悅，外國則加把勁追趕內地愈益型格的酒店和旅遊服務。」

奧緯估計，以內地人現時較偏好留在境內旅行，出國旅遊恐怕要明年後期始能回復到2019年水平，比原先估計再遲半年。澳新銀行更保守，預計內地人出境遊的低迷短期內無法逆轉，歸根究柢是經濟使然——2008年後榮景的背後是樓價上升，可惜時移世易，現在的房地產市場調整屬可能維持3至5年的結構性周期，期間難望有顯著提振出國旅遊的財富效應。

大摩不睇好中資航空股

券商摩根士丹利更認為，疲弱的不僅是出國，境內旅行亦然，就算入境旅客人數正在回升，也難以完全吸收過剩的運力。考慮到旅客周轉量增長落後，資產利用率仍低，機票正在打減價戰，3大國營航空公司中國國航(00753)、中國東方航空(00670)及中國南方航空(01053)在反映五一長假期表現的今年次季業績受壓。

回望今年首4個月，國航國際航線的運力（可用座位公里數，ASK）未及疫情前2019年同期，但境內航班卻升至疫前的1.5倍，客座率80.3%，低2.2個百分點；東航和南航也是，境內航班的運力為疫前1.21倍及1.18倍，南航優勝之處客座率勝疫前。

大摩把「載旗航空公司」國航的目標價調低20.79%至4元，東航降13.39%至1.81元，南航削15.44%至3.12元，評級均為「等配」，即不建議增持，而它們A股的評級更是「低配」。