工業需求升 銅價睇萬二關

花旗、高盛亦曾唱好銅價，原因也類似，認為新能源轉型將會刺激銅的工業用需求。另外，印度等新興經濟體崛起，數據中心等新興產業快速發展，也將為銅價提供有力支撐。美銀預計，2024年銅供需將出現32.4萬噸的缺口，又建議「買入」江西銅業(00358)和紫金礦業(02899)。

然而，高企的銅價亦會反過來阻礙能源轉型。印度能源及工程公司Jakson Group旗下專注能源轉型的工程公司Jakson Green表示，銅價去年以來的升勢，還受到一些外圍因素影響，包括中美兩大經濟體的製造業活動改善，以及美國限制採購俄羅斯銅等。由於銅價漲勢太猛，一些新能源項目中的關鍵組件亦相應加價，特別是在設施結構、電纜方面。

供應不足的除了工業金屬，作為貴金屬的黃金也面臨相同的問題。世界黃金協會（WGC）首席市場策略師John Reade表示，由於許多有黃金礦藏的地方已經被勘探過，在地球上找到新的金礦變得愈來愈困難。他指出，雖然今年首季金礦產量按年增長4%，創下歷史新高，但就更長遠的時間維度來看，黃金的產量在2016至2018年期間已開始變得穩定，一直維持迄今，累計增長甚微。

他指出，大規模的金礦開採是資本密集型的生產項目，需要花費大量時間勘探及開發，一般需要10至20年才能夠準備好進入大規模產出的階段。