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港股破窮咒 大摩仍擔憂

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港股在5月最後一個交易日跌市收場,惟全月計仍有所進帳。(中新社圖片) 港股在5月最後一個交易日跌市收場,惟全月計仍有所進帳。(中新社圖片)
港股在5月最後一個交易日跌市收場,惟全月計仍有所進帳。(中新社圖片)
全月漲316點 未來一年僅看升半成
港股在「五窮月」最後一個交易日先揚後挫,恒生指數收跌150點,全周失529點或2.84%,延續上周跌勢,全月埋單升幅僅餘316點或1.78%,把5月份上半的升幅幾乎全部蒸發,但總算連升4個月,累計進帳2,594點或16.75%。摩根士丹利維持恒指明年6月的基本目標於19,150點,相當於預測市盈率9倍,亦即未來12個月內的潛在升幅僅5.92%。
大摩指,今年下半年有4大投資主題,建議在中資投資組合中買入更多A股,因在監管環境及地緣政治發展下,預料A股市場跑贏H股,另看好在宏觀狀況不明朗情況下仍可提供收益或現金流的股份,包括國企改革、潛在免徵「港股通」股息稅等相關公司。
對A股盈利看法審慎
該行首席亞洲股票策略師郭強盛(Jonathan Garner)對中國股市持審慎看法,中國更是該行亞太洲區當中最為「減持」的市場。由於市場預期中國股市有10至15%盈利增長,坦言據該行的經濟預測,這是「極不可能」發生的事,過高的盈利增長預期未來恐令市場感到失望。
MSCI中國指數經歷近期升浪後,其預測市盈率已有所上升,惟大摩預期,該指數的預測市盈率將再度溫和回落至約10倍的10年均值。郭強盛解釋,有關情況正在發生,從股本回報率(ROE)、環球地緣政治風險,以及經濟動力的角度而言,中國市場的估值都無法持續向上。
恒指昨日高開179點,最多升320點,高見18,551點,惟其後反覆回落,午後更加轉跌,最終收市報18,079點,跌0.83%,連跌4日。國企指數收挫70點或1.09%,收報6,392點;科技指數收市報3,690點,失62點或1.65%。
上月北水買貨減12%
科技股普遍捱沽,騰訊控股(00700)據報遭中國監管機構要求降低微信支付的市佔率,主要針對掃描二維碼進行的面對面支付,而非網購,收跌2.22%,該企晚上反駁「純屬謠言」;美團(03690)再跌3.48%。
由於MSCI明晟的指數季檢生效,全日成交大增52.78%至1,917.79億元,是半個月以來最多。「北水」單日淨流入99.05億元,按日增加1.25倍,亦為今年3月22日以來最多。全月淨流入702.88億元,按月減少12.53%。
新加坡銀行比大摩樂觀,上調內地和香港股票立場至「增持」,令其戰術性資產配置對亞洲(日本除外)股票的立場由「中性」上調至「增持」。該行首席投資策略師李依萊表示,近期內地和香港股市從低谷大幅反彈,目前正出現部分獲利回吐,但認為市場整體處於復甦的早期階段,預計中長期漲幅將進一步擴大。
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