5大危機勢衝擊全球經濟

經濟學人智庫在報告指，倘若特朗普在11月的美國總統大選中勝出，這將導致美國的外交、貿易、能源、移民、氣候變化及對外援助政策劇變，例如他可能兌現對美國進口的所有商品全面徵收10%關稅，雖然可能有一些獲得減免，但僅發出威脅，都足以加劇緊張局勢和提高貿易成本。

事實上，在中國宣布對原產美國的丙酸加徵保證金之前，貿易爭端已再現波瀾，因美國貿易代表辦公室在4月17日針對中國在海事、物流和造船業存在的不公平經濟行為發起301調查。GlobalData TS Lombard首席中國經濟學家Rory Green認為，中美貿易關係似乎正在出現周期性的下滑，部分原因是11月美國總統大選前的角力，預計對華貿易問題將成為競選中的一個熱點。

假設特朗普再度成為白宮主人，EIU以至其他外媒開始擔心，他可能阻礙《美墨加協定》（USMCA）的延長談判。據USMCA的日落條款，美墨加三國將於2026年7月決定是否將USMCA再延長16年，但目前墨西哥正擔憂美國可能徹底修改這項貿易協定。原因在於墨西哥無意間已捲入中美之間更廣泛的地緣政治攻防戰，為降低中美持續貿易戰被波及的風險，許多中國公司近年來搬遷到墨西哥，使生產更接近美國市場，而敏華控股(01999)的梳化產品就是其中之一。

2022年1月布局墨西哥工廠的敏華在2022年報指，為減輕美國提高徵收關稅而對收入及毛利造成的不利影響，2018年6月已在越南收購工廠，主要出口美國的產品來自越南工廠。鑑於2021年航運緊張，海運費大升，對其出口成本造成較大負擔，故打算透過墨西哥工廠，形成海外供給雙工廠，以降低出口風險，並縮短配送距離降低風險。

敏華控股上周發布截至3月底止年度業績，顯示以客戶所在地區劃分之收入來源，來自美國的收入維持約39億元，但該企明確表示，出口至美國商品的關稅已由9,104.2萬元，按年下降約21%至約7,193.5萬元，佔收入比重進一步放緩至約0.4%，主因是中國出口到美國的訂單逐漸減少，目前出口到美國市場基地主要是越南工廠，惟未提及墨西哥工廠的效益。

不過，墨西哥前經濟部官員Juan Carlos Baker Pineda認為，進入墨西哥的資本如果來自中國，這或許會讓部分國家感到不安。當地學者更指，身處夾縫的墨西哥，面對老富豪美國與新富豪中國之間的問題，無論是歷屆還是現屆政府，都未能針對這種三角關係制訂戰略。可是該前官員較樂觀，「在我看來，問題不在於這趨勢會否持續，而在於我們能在多大程度上利用這趨勢。」他更相信，在哥倫比亞、越南和哥斯達黎加市場，也在進行同樣的討論，或許是相關市場在曠日持久貿戰之中的重要優勢。

但另一金融機構國際貨幣基金組織（IMF）上月曾警告，地緣政治紛爭，加上全球經濟分裂為各自為政的貿易集團，將威脅全球經濟發展。如果俄羅斯及烏克蘭戰爭、以色列和哈馬斯的衝突等地緣政治緊張局勢致使物價進一步飆升，加上勞動力市場持續緊張，導致核心通脹居高不下，可能會引發利率預期上升和資產價格下跌。