大行觀點：美大選在即 匯市添波動

當前日圓兌每美元的貶值速度低於2022年的情況，因此當局干預的力度亦可能較弱。另外，期權定價顯示，市場已經反映日本央行在5月採取干預措施的可能性。

日本財務大臣和美國財政部最近的會議，進一步加強市場對日本當局或準備出手干預外匯的猜測。2022年當局採取干預措施時，日圓匯價平均升幅約為2%，惟過去的干預措施大多難以改變日圓貶值的趨勢。本周日本當局傳已兩度入市干預匯價。

另外，美國大選將在今年下半年帶來潛在風險，如果特朗普獲勝以及關稅不確定因素增加，可能會令包括日圓在內的其他主要貨幣承壓。

鑑於美日的利率差異，看好日圓前景的條件將更依賴市場定價，即反映聯儲局減息次數，而非日本央行迅速加息。然而，當前市場預計美國今年將降息1.5次，市場已排除聯儲局減息多次的可能性。綜合而言，即使日本當局干預有望為日圓將帶來短暫支撐，匯價仍可能繼續貶至160以上。