ETF可經證券戶口買賣 省儲存煩惱 獲監管保障

當加密貨幣已發展至一定規模，愈來愈多相關的衍生投資產品面世，不少投資者選擇透過加密貨幣相關的ETF來投資加密貨幣，既可藉此涉足多項加密貨幣，也可免卻自行在平台交易及儲存加密貨幣的煩惱，又能獲得追蹤相關加密貨幣價表現的投資機會。

目前，香港的加密貨幣相關ETF，有三星比特幣期貨主動型ETF(03135)、南方東英比特幣期貨ETF(03066)及南方東英以太幣期貨ETF(03068)。基金產業巨擘貝萊德、景順、富達、方舟投資（Ark Investments）、21Shares、VanEck和Valkyrie等金融機構申請的比特幣現貨ETF亦已登陸美國市場。

由於這類ETF可透過證券戶口買賣，對傳統股票投資者而言，不用另行在加密貨幣平台開戶，又不用加密貨幣錢包儲存，入門和管理自然較方便，而透過證券戶口買賣相關ETF，亦有證券戶口相關的監管保障，並具備成本效益及多元化組合投資的特性。

但當然，投資相關ETF，須付出相關資產的一定溢價和管理費用，投資者宜先細心閱讀ETF的上市文件，了解交易操作及條款，尤其要明白相關ETF並非直接投資於比特幣，故回報可能不會完全反映比特幣的價格走勢。新冠疫情期間石油價格急挫甚至曾錄負油價，引發石油相關ETF「滅頂」的歷史，應引以為戒，謹記投資風險自負。

目前市場上有比特幣期貨ETF及比特幣現貨ETF。期貨跟現貨最大的差別，在於期貨有「正價差」跟「逆價差」的問題，因為投資者對於未來價格的預期反映在期貨價格上，故期貨價格往往會較現貨存在溢價或折讓，視乎市場對後市的看法。

不過，投資比特幣ETF還得注意多項風險，因部分加密貨幣ETF集中單一加密貨幣投資，或較受單一加密貨幣表現的影響，與傳統指數ETF追蹤一籃子股份的做法有大差別。此外，加密貨幣ETF沒有股息收入，故未為持有人產生任何或穩定的現金流。還有，市面上的加密貨幣ETF規模差異較大，與傳統主流指數ETF的規模更存在大差異，得注意流動性表現。