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股市估市:港股首月冧 全年無運行?

雖然內地政府奮力出招,亦無助港股1月抵禦來自四方八面的瘋狂沽貨壓力,1月最後一個交易日恒生指數收報15,485點,累積跌幅超過9%,並失守10天線。外圍市場繼續載歌載舞,港股確實斯人獨憔悴。
短線仍有下跌風險
參考過去20年,1月出現股災的年份包括2008年跌15.6%,2009年跌7.7%,2016年跌10.1%以及今年跌9.1%。過去幾次當股市於年初便進入瘋狂沽壓時,往後11個月的走勢又如何呢?以下計算由當年2月1日開始至同年12月31日恒指的變化以作參考:2008年跌38%,2009年升64%,2016年升12%。當中2008年為雷曼兄弟金融海嘯發生之年。
參考過去10年恒指約七千多點的年內波幅,短線港股絕對有下跌風險。然而,若以整年計算,在今年港股先出現低基數的情況下,往後指數全年出現先低後高形態亦非天方夜譚!
中國光大證券國際產品開發及零售研究部董事兼主管 陳政生
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