瑞銀：房產唔掂 內地GDP難保四

張坦言，去年底的中央經濟會議的信號仍較溫和，沒有進入「危機模式」，反映當局不希望出盡所有牌。改善住屋需求的政策已陸續推出，「因城施策」餘地不大，按息和一線城市樓市調控則仍可調整。他預計，內地今年房地產銷售額、開工量和投資再跌5至10%，低迷恐成「新常態」。

地方政府確實扭盡六壬，其中上海市最南、毗鄰浙江的金山區再出新招，如購買保利等9家發展商的指定樓盤，可享5年免費鐵路交通上下班。

內房危機「震央」、項目集中低線城市的碧桂園(02007)賣樓回血進度仍令人擔憂，上月歸屬股東權益合約銷售金額約69.1億元（人民幣‧下同），雖是4個月新高，但按年仍瀉68.63%，涉及建築面積僅約68萬方米，按年跌75.88%；去年8月初違約消息流出以來，單月賣樓一直低於100億元。總結2023年，歸屬股東權益的合約銷售金額1,743.1億元，對應建築面積2,169萬方米，均跌約51.2%。另該企主席楊惠妍早前卸任子企廣州碧桂園鳳凰企業管理的董事長。

就市場爭論多少刺激才足夠，張寧認為，中國人民銀行上月重啟抵押補充貸款（PSL）淨投放3,500億元，若最終加碼兩萬億至3萬億元，可立刻提振市場。他又料，人行今年降準0.25至0.5個百分點、減息0.1至0.2厘，未來幾個月人民幣仍有貶值壓力，如美國下半年減息則可望重返「7算」。