港股今年睇法天與地

人稱「沈大師」的沈振盈接受本報訪問時表示，恒指最樂觀是今年見40,000點，雖然時間點是否在今年發生仍有商榷餘地，但年內大方向屬「震住上」。他解釋上述推算原理，是因港股昔日熊市見底，市盈率平均為7至8倍，見頂則為20至25倍。若以大市上月低位約16,000點、市盈率約10倍計，企業盈利增長與否就左右市盈率去向，若果市況氣氛轉好，以現市況乘兩至2.5倍，就是36,000至40,000點。

「雖然這個純粹是數字遊戲，但大市回升重要信號之一是成交增加，此亦在近期出現。」他又稱，港股2022年第四季初成交一度僅得400幾億元，發生時間恰巧是恒指由20,000點跌至17,000點；惟之後大市再跌至16,000點成交卻錄逾千億元。「或者外界覺得千億交投數目很細，但要留意是恒指低位錄千億成交，其實與恒指在30,000點，錄兩、三千億交投的套路不遑多讓，究竟大戶現時沽貨定買貨？轉手率高是否反映貨源落入大戶手中？箇中值得思考。」

他認為，以中長線角度而言，買入一些現價與估值存折讓的股份，之後再擺一、兩年賺錢機會非常高，其中科網股騰訊控股(00700)及阿里巴巴(09988)是選擇。「論估值，阿里現價70幾元，其實合理價值是120至150元，當然要給予時間其發揮合理值，至於內地電商是否存在激烈競爭則屬客觀分析，現市況入手拼多多屬投機而非投資。」

沈振盈強調，雖然大部分中資企業疫後復甦表現未盡如人意，外界對中國經濟看法仍然悲觀，但他個人認為有部分觀點是被誇大，其中之一是內地年輕人失業率高企這股現象。

「內地青年失業率範圍其實介乎16至24歲，但這批並不是真正的消費人士，最大消費群應是25至40歲人士；相關年齡層失業率高企，或多或少反映內地工種出現轉型，以前這批投身職場的內地民眾通常屬工廠、勞動人口，但疫情下不少工廠結業，故導致失業率高企，但隨着中國經濟模式轉型至平台經濟，數字需要過渡期消化。美國於金融海嘯期間都試過年輕人失業率高企，之後也走出低谷。」

除了科網股，他認為中資電訊股息率高都是選擇，而晶片股中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)亦可看高一線，因華為推出Mate 60 Pro反映內地已經突破美國晶片禁令，手機訂單有機會留給中資晶片公司供貨，為未來內地晶片服務作一條龍發展鋪路。

被問到中美近年的貿易戰以至晶片戰會否影響板塊表現？他指美國過往依賴中國供應，是因中國「貨源平、生產成本低，可以此抗衡量寬衍生的通脹問題」，認為「商界見機會搵錢」，對此不太擔心。