板塊分析：AI勢帶挈半導體股跑出

預計全球半導體價值鏈的主要供應商將在明年顯著受惠市場對AI「指數級」上升的需求。AI計算所需的高性能晶片目前僅佔整個半導體市場約10%。但隨着生成式人工智能（Generative AI）應用興起，需求將從通用計算轉向高性能晶片。

至於擁有生產尖端晶片能力和專業知識的半導體設備供應商和晶圓廠，在其專業領域擁有近乎壟斷的地位。美國、日本、台灣、南韓和荷蘭的領先企業在半導體製造、資本設備和支援先進晶片製造服務方面領先，例如一間荷蘭公司是把納米粒子大小的電路壓印在硅所需的光刻設備唯一供應商。台灣最大的晶圓廠目標在明年將其與AI相關的晶片製造產能至少翻倍。以上設備和製造技術難有替代品，潛在競爭者的入場門檻亦很高。

隨着半導體周期在明年開始上升，半導體製造商和設備股升幅或會追上今年跑贏大市的圖像處理器（GPU）設計公司。

網絡安全仍然是大型公司首席科技總監的首選投資。雖然AI可提高生產力，但亦無可避免地成為惡意程式人員另一種滲透網絡和設備的工具。AI也可用於改善網絡威脅檢測和預防。與企業內部安全部門相比，行業領先的網絡安全公司更大機會研發和部署尖端的網絡安全解決方案。

納斯達克CTA網絡安全指數繼2022年每股盈利按年增長36%後，截至今年10月31日的盈利增長亦達14%，明顯較標普500指數整體盈利增長高，但估值仍徘徊在疫情初期低位約20.1倍左右。若市場重估網絡安全股的估值，或會在市況不明朗中成為可靠的回報來源。