昔日東方股市估市：企業加碼回購股價實升？
據Wind數據，近年港股上市公司回購規模持續增加，2022年港股公司回購總金額較2021年的381億元大幅提升至1,049億元。今年初至截止11月底，已有190家港股上市公司，共回購超過74.35億股，回購金額近1,030億元，回購規模有望超越去年。
股票回購通常對改善企業資本結構、市值管理、股權激勵及穩定股價有積極作用，但或因行業及股票屬性等因素不同而有所差異。
以科技類新經濟或平台經濟個股來看，回購對該等企業股價的刺激多未見明顯。11月29日，美團(03690)曾於交易時段大跌12.18%，面對收入按年增速有所放緩的第三季度業績，同日公布的10億美元回購計劃未能支撐股價。
至於騰訊控股(00700)，自11月20日以來連續12個交易日均有回購動作。據Wind數據，騰訊年內截至10月4日共回購86次，總回購金額約313.6億元，約佔當時港股回購總金額的39%冠絕全市。但騰訊的高頻回購對其股價提振亦不明顯，其股價在年初上漲至每股413.65元後，持續震盪向下，以昨日收市價307.8元計，較年初高位下跌逾25%。
須審視公司意圖及時機
新經濟行業因其高增長的收入而吸引投資者，而企業有剩餘資金回購或反映其少有新項目發展的資金需求，間接預示企業未來發展或會放緩，故難對提升股價及市場信心有較大積極影響。反觀價值型股份，回購後股份注銷導致股份減少，有利於提升股東權益，長遠提高股東價值，進而刺激股價上升。
太古此次回購支持其更高的資本回報，促進價值釋放，以穩定的回購對股價高度有利。此外，回購金額相對於企業流通市值的佔比是否有影響力，回購意圖以及回購時股價是否已處於高位等，均會影響對股票的刺激效應，建議審慎判斷。
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