內銀恐硬啃房企債彈 摩通嗌沽

有內地官媒周五頭版評論指，民營房企更需融資政策呵護和支持，針對民營房企的相關支持工具要擴容增量，更在最後一句強調商業銀行、保險公司、證券公司等資本市場主體，也需「擰成一股繩」，合力加強支持。外媒隨之分析指，中國正加大對內銀壓力，以支持陷困房企，顯示當局對房地產行業困境的容忍已接近極限。

儘管內地政府能否說服內銀放寬貸款條件以至規模仍屬未知數，但摩通等投行紛紛警告，這對銀行來說將會是負面的影響，恐帶來中期信用風險。摩通不認為無抵押貸款或房企「白名單」會改善樓市銷售疲軟的問題。而連環的利好消息可能在短期內支持內房股，但不具可持續性。

摩根士丹利亦指，無抵押貸款或內房「白名單」的後續行動以確保專案完成，有機會緩解民企在農曆新年前支付建築費用的融資挑戰。由於行動涉及的風險較高，內銀執行與否才是關鍵。同樣地，如果一手樓銷售沒有明顯復甦，該行不認為行動可解決民企流動性緊張的情況。滙豐環球研究對於「白名單」或包括陷困民營房企碧桂園(02007)的消息則感驚訝，因以往優質開發商名單不包括債務重組的開發商。

碧桂園股價昨回吐逾7%，世茂集團(00813)更跌11.49%；內銀股走勢偏軟，工行(01398)、中行(03988)均挫逾1%。市傳建行(00939)在京召集6房企開會，擬進一步支持房企融資需求。

月初獲碧桂園服務(06098)提合作的合富輝煌(00733)，昨自揭應收款項面臨風險。

據近期對其貸款組合的審視，合富輝煌表示，部分客戶信貸質素於下半年惡化，預計約1.1億至1.4億元的應收貸款可能無法按時收回；且旗下若干從事房地產業務和房地產開發的客戶，面臨財務不穩定及現金流困難，現時預期收回應收帳款及其他應收款項中約1億至1.3億元的可能性較低。

另美的置業(03990)公布，在中國公開發行兩年期本金總額為10億元人民幣的中期票據，兩品種票面利率分別為4.6%及5.16%。