駿利亨德森：高息恐掀企業違約骨牌效應

根據標普的數據，截至今年9月底全球企業債務違約宗數較2022年翻倍，達到118宗，並遠高於5年來平均的101宗；而10月20日歐洲垃圾債券違約的保險成本，已達到3月底以來最高水平，較當時上升了473點子。

外媒引述駿利亨德森固定收益全球主管Jim Cielinski表示，只有在高債務負擔、缺乏資本取得機會、現金流遭遇外生衝擊，這3個條件同時存在情況下，信貸周期才會轉向，現在這些條件都符合了。他又稱，高債務水平和利率長期高企下，為企業帶來償債壓力，同時斬斷以合理價格取得資本的機會，過往依賴銀行信貸的中小企業將更難取得資本，債務違約情況將更明顯。

不過，該報告補充，加息的滯後影響，加上未來12至18個月內沒有大量債務到期，短期內有機會為企業提供喘息的機會，部分公司也受惠於通脹上升所帶來的收入與穩健的消費支出。然而，隨着通脹開始放緩，高息環境卻持續，不利因素正在加劇，風險在於借貸成本的增長可能超過收入。

另一方面，英國倫敦海運諮詢機構Drewry預期，明年全球將有大約6.4%的船隊增長，這將是連續第3年船隊增長高於吞吐量增長，又稱「班輪運輸」的定期船運輸（Liner Shipping）已來不及採取措施，防止明年150億美元（約1,170億港元）的集體虧損，恐面臨災難，估計至少到2026年，供需才會趨向平衡。