產經

專家點評:港美股潛藏風險 後市勢弱

美國汽車工人大罷工愈演愈烈,除直接影響福特等3大車企,國內經濟將受嚴重打擊。 美國汽車工人大罷工愈演愈烈,除直接影響福特等3大車企,國內經濟將受嚴重打擊。
美國汽車工人大罷工愈演愈烈,除直接影響福特等3大車企,國內經濟將受嚴重打擊。
內地中秋及十一長假期快到,亦代表第三季即將完結。今年初港股一度憧憬內地在全面復常後,經濟將急速反彈,奈何整體形勢不似預期,恒生指數年內高見22,700點後就一頂比一頂低。
華政策刺激作用短暫
6月底,恒指一度重上20,000點以上水平,也受惠憧憬內地將出台政策增強經濟動力。事實上,9月是政策月,惟政策對投資者只有短暫刺激作用,好消息出貨代表了投資信心薄弱,上周更再次下試年內低位17,573點。
確實,投資氣氛遠不及預期,內地經濟數據未見回升,加上美國聯儲局議息後的「鷹」派言論,美債息抽升,人民幣潛在調整壓力下,港股繼續轉弱也合情合理。港股方面,還看政策月能否首先帶動內地長假期間公布的採購經理指數(PMI),假如數據有改善,或有助港股反彈。
另邊廂,聯儲局在議息後沒有上調基準利率的目標區間,但這並不意味今年的加息已經結束。最新點陣圖顯示,預計2024年利率將降至5.1厘,高於6月份對明年底利率4.6厘的預期,意即由早前預期減息4次、每次0.25厘,下降至只有兩次。值得留意的是,聯儲局預計核心通脹率今年將達到3.7%,低於6月份3.9%的預期,明年將降至2.6%,2025年將降至2.3%。
聯儲局預期核心通脹回落,卻預期高利率會維持一段更長的時間,原因是預計今年失業率將升至3.8%,低於此前預測的4.1%,而且經濟增長將強於最初的預期,預計今年經濟增長2.1%(高於6月份的1%),2024年將略微下降至1.5%,2025年將重新加速至1.8%。在經濟動力仍樂觀下,個人支出將誘使通脹難以回落。
美罷工潮經濟損失大
近日美國汽車工人大罷工愈演愈烈,雖仍相信罷工問題可以解決,惟汽車生產商最後也要大幅加薪,一方面推高的不單止是汽車工人的薪酬,更會連帶其他行業,在時薪大幅上升的預期下,高通脹將持續。
與此同時,美國經濟將再次受傷害。美國密歇根智庫估計,罷工首周的經濟損失已超過16億美元,車廠、勞工、消費者、經銷商都受到影響。假如3大汽車製造商福特、通用及斯泰蘭蒂斯所有全美汽車工人聯合會(UAW)成員罷工10天,將導致美國經濟損失50億美元。結果是,經濟增長受影響,通脹卻上升,滯脹的憂慮又會出現。
另外,美國政府再度面臨停擺危機,若國會無法在9月30日前就臨時撥款法案達成協議,聯邦政府恐自10月1日起停擺。資本市場似未對今次停擺作風險評估,假如未知的問題又出現,相信大戶或在第三季完成轉倉後,避險情緒隨時急速上升,美股調整或持續。
元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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