昔日東方股市估市：港股恐再試今年低位18044
內房債務危機持續，碧桂園(02007)流動性壓力顯著，瀕臨債務違約邊緣，中植系亦傳出爆雷消息，內房溢出效應引發憂慮。儘管內地密集進行調研，與房企溝通，不同舉措都釋出信號將會有跟進政策，惟7月居民中長期貸款、房地產銷售雙雙下滑，內房困局未見轉變。信貸數據遠遜預期，反映企業與居民降槓桿意願依舊。
7月份內地3大經濟引擎全線低於預期，經濟前景偏弱，人民幣續受壓。連同美匯、債息高企，利淡港股表現，恒生指數或下試今年低位18,044點，後續留意下半年的三中全會及全國金融工作會議，以尋求更多政策加碼的細節。
攜程300元水平可收集
板塊方面，縱使內地7月整體零售表現不及預期，但個別領域如票房、餐飲表現不俗。內地7月餐飲收入（以兩年均速計算）增長6.8%，增速較6月的5.6%有所加快。事實上，從券商渠道調查，踏入7至8月旺季，港股3隻火鍋股7月需求按月改善，更勝過去季節性水平。
個股方面，可留意攜程集團(09961)。今年內地中秋長假期連休8天，加上內地恢復赴美日韓等出境旅遊團，各大旅遊平台中秋機票查詢量和預訂量大增，攜程料可受惠於出境遊復甦。公司首季訂單量增長優於同業水平，市場份額進一步拓展，而且公司疫情期間落實降本增效，經營槓桿帶動盈利能力明顯改善。
公司在過去3年積極改善供應鏈，資源豐富，用戶增長健康。現價對應2023財年預測市盈率約24倍，低於上市至今均值。策略上，建議待股價回調至300元附近收集，上望阻力位340元，跌穿支持位270元止蝕。
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