華外貿重挫 房企再釀禍

中央政治局會議雖表明「穩住外貿基本盤」，但海關總署數據顯示，7月出口2,817.6億美元，連跌3個月，進口為2,011.6億美元，延續3月以來跌勢，凸顯外貿籠罩低氣壓，全月貿易順差806億美元，按年擴3.5%，是少數的正面數據。

內地主張的多邊貿易關係，也受地緣政治局勢影響。在主要出口貿易夥伴中，上月對美國出口按年暴跌23.11%，對東盟、歐盟、日本、南韓等出口也錄得雙位數跌幅，惟對俄羅斯出口勁升51.82%，規模達102.8億美元的紀錄新高。中國上月來自美國、日本及東盟的進口，亦有雙位數倒退，但自香港的進口規模卻升67.09%，外貿格局不得不承認轉向。

目前中美貿易角力未減、海外需求不穩，均壓抑內地製造業增速。大華銀行表示，考慮到進出口萎縮較預期嚴重，決定調低全年出口跌幅預測，由3%擴至6%，進口亦料跌7%，較此前的2%跌幅更甚。野村亦預計，內地弱外貿的狀態會延續到年底，也意味內地復甦需要更多時間，主要受到內房業崩壞和出口萎縮雙重打擊。

不過，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭的看法較正面，中國出口不及預期的主因是價格下跌而非數量下降所致。以量來看，出口意外保持強勁，仍高於疫情前水平，經季節性及出口價格調整後，出口量僅按月減1%，尤其是電動汽車、電動汽車電池、可替代綠色能源技術出口表現理想；進口按月錄中單位數跌幅，則反映市場對更廣泛刺激措施有迫切需求。

可惜京津冀近日暴雨成災，乃政府更急需化解危機的另一難題，國常會昨開會，要求各部門進一步加大抗洪救災支持力度。市場估計，中央目前優先處理災情已屬不容置疑，不排除各部門需加以配合，觀望救經濟措施的氣氛轉趨濃厚，導致滬深兩市昨日總成交額不到8,000億元人民幣，滬綜指收跌0.25%，深成指亦跌0.42%，人民幣匯價亦承壓。可見在當前經濟背景下，要「活躍資本市場，提振投資者信心」變得艱巨。