地產股不明朗 專家籲慎選

置地今年上半年本港零售物業平均淨呎租為204元，比去年上半年及下半年的191元（計及租金減免分別為168元及191元）有所回升，可是比起疫情前2019年上半年的239元，尚低約15%。

黃稱，零售銷售復原與租金上升之間有滯後，所以租金逐漸回升的前提是「可持續的零售銷售水平」，若復甦勢頭未來兩年能夠維持，零售租金應有上升空間，單看下半年有信心，但要他預期未來兩年的事就有難度，暫時已知的是「很多品牌」問能否將門店加大一半甚至一倍，跟全球旗艦店看齊。

富瑞分析師黃梓皓仍看好收租股，但地產商要慎選，並指置地等本港地產商尚有一個不明朗因素，就是內地發展項目，就算當局近期政策有轉變，道路依舊難行，並提到面對當前消費減弱與大城市商場競爭激烈，置地的內地零售物業有壓力。

他又指，長實集團(01113)內地土地儲備繼承自和記黃埔，成本低，就算市道欠佳，項目毛利率應該會有35至45%的相對健康水平，惟內地業務仍對盈利有一定拖累，指管理層對北京和上海樓盤銷情有信心之際，也不避諱較低線城市的挑戰。長實資產負債表和盈利能力強勁，並有股份回購支持，可是短期內實在欠缺催化劑，所以維持「中性」評級，目標價46元，地產股中較看好新鴻基地產(00016)和恒基地產(00012)。