內房又爆災 掀股債雙殺

有國資背景的遠洋集團(03377)發公告指，一筆下月初到期的境內債「18遠洋01」昨起停牌，以與債券持有人協商兌付調整事項。瑞安房地產(00272)據報聘請顧問公司Morrow Sodali，以確認其擔保的兩筆美元債持有人身份，兩筆債由瑞安旗下全資Shui On Development發行，分別在今年11月及明年8月到期。瑞安表示希望可加強與債券持有人的溝通，惟此舉被視為延遲兌付的先兆，觸動投資者神經。

瑞安上述兩筆美元債昨暴瀉，其中11月到期債券每一美元面值跌10美仙。遠洋上海掛牌的「19遠洋01」及「19遠洋02」債價分別瀉18.83%及9.82%。至於日前傳出本周日到期美元債出現資金缺口的萬達商管，最新遭國際評級機構標普調低信用評級至「B+」，維持負面觀察，其境內債「20萬達01」盤中下跌21%後觸發臨時停牌，收跌18.82%。碧桂園(02007)境內債「21碧地02」債價亦跌15.52%。

內房股捱沽，龍湖集團(00960)插9.9%，碧桂園及同系碧桂園服務(06098)分別插8%及9.61%，報1.38元及8.65元，3股包辦表現最差藍籌股。遠洋跌10.34%，報0.39元，瑞安跌2.29%。即使國企如中國海外發展(00688)及華潤置地(01109)亦分別跌2.66%及1.88%。

FSMOne（香港）環球債券部經理陳家朗表示，遠洋及瑞安分別有國資及港資背景，被市場視為「穩陣」的兩個派系，兩房企均是對行業重要指標，作為債券投資者，若是以持有債券至到期為目的，目前並非買入內房債的好時機，因為房企買地意願不大，反映對後市看法不樂觀。即使當局願意推出大規模支持樓市措施，問題在於市場需求過弱。

券商野村認為，未來一至兩個月中央只會推出一些較小的房地產放寬措施，潛在招數包括降低首期比例及放寬二線城市住房限購措施，惟市場早有預期，且該行相信對重拾買家對樓市信心的作用不大，最多只是讓內房股短線炒作。直到月底的政治局會議釋放更多明確信號之前，建議維持防守策略，重申只看好較為安全、有國企背景的房企，如中國海外。

陳家朗相信，周二內房股債下滑與恒大無關，畢竟恒大已告違約。無論如何，恒大成功補發業績，是邁向債務重組的重要一步。陳又指，恒大債務重組計劃的一部分涉及恒大汽車(00708)及恒大物業(06666)股份，若股份能復牌，則可讓債權人為債券的回收價值計數，並消除部分不確定性，相信待下周恒汽公布業績後，可能宣布復牌。恒汽此前預計下周三舉行董事局會議。