產經

太古擬304億向母企售美國可口可樂 派特息

太古把美國的可口可樂業務售回母企,大大減少債務淨額。 太古把美國的可口可樂業務售回母企,大大減少債務淨額。
太古把美國的可口可樂業務售回母企,大大減少債務淨額。
港股現貨市場水盡鵝飛,但再有大型上市企業進行重大資產重組。太古公司(A股:00019、B股:00087)宣布,擬將在美國西部13個州生產和銷售可口可樂等飲料的全資子公司,以現金39億美元(約304.2億港元)賣給其英資控股股東,並拿其中約117億元派特別股息,太古A股東每股收8.12元,每手4,060元;太古B股東每股收1.6424元,每手4,106元。
料錄228億收益 財務更靈活
本次太古的業務重整,與近日新世界發展(00017)準備向母企出售新創建集團(00659)股份的情況相似。太古的公告指出,是次交易可提供顯著淨收益(預計帳面錄得約228億元出售收益,扣減特別息後淨袋現金約187億元),大大減少債務淨額,進一步加強資產負債表,提高財務靈活性。
若計及今次交易及豪派特別息,剝離有關業務,等同太古去年12月底的資本淨負債比率(不含租賃負債)由18%降至11.6%,現金利息倍數(不包括交易的出售收益)由6倍增至7.3倍,即用作還息的現金儲備明顯提高。
市場關注資金如何應用
剝離給母企的公司以「美國太古可口可樂」名義經營,去年的太古股東應佔純利達13.92億元,相當於集團整體33.18%,比率無疑因同系的國泰航空(00293)錄巨虧而推高,疫情爆發前的2019年相關比率僅個位數。同時,太古會為美國太古可口可樂提供策略制訂和實施、供應鏈管理、企業發展等10項服務,收取料逾一億元的年度管理費。
太一資本管理研究部董事湯麗鴻認為,太古股東獲派特別息,應該傾向通過交易,可提振股價,惟料逼近70元有阻力,也不排除像新世界般升勢不能持久,因為市場會關注所得資金如何應用,而且在當前經濟欠佳剝離一項主要業務套現,難免予人對息口負擔和對前景保守的觀感。
本次交易另一看點在於太古強調「與公司以大中華區及東南亞為業務重心的策略一致」,所得的百億資金會用來支付在核心業務(地產、飲料和航空)和新增長領域中具強大增長潛力的長期投資項目,可見太古對內地前景頗有信心。亦有分析指出,作為一家英資公司,太古將美國的業務售回母企,專注做大中華區及東南亞業務,有助在中美博弈下,迴避地緣政治風險。
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