產經

券商睇市:中美股市存憂 宜分散風險

正當市場認為美國兩黨快將就債務上限問題達成共識之際,雙方在政府開支預算上再有分歧。兩黨角力或將有增無減,美股波動性或上升,投資者宜做好風險控制。
美國財長耶倫早前表示,美國如果不提高或暫停債務上限,政府最早可能在6月1日發生違約。現時VIX恐慌指數並未因談判僵局而飆升,反映市場或多或少認同「達利奧酒鬼論」(達利奧曾形容,債務上限的談判就像是一群酒鬼制訂法律來限制飲酒,當達到限制時,便會進行滑稽談判。)
自1960年以來,美國已有78次觸及上限,而每一次美國都能提高上限以解決問題。今次為鬧劇的第79場,目前仍傾向認為美國可趕在「X」日(政府耗盡現金之日)之前提高上限,但別忘了2011年美國在「X」日之前一日,美眾議院才達成提高債務上限的方案,在當日之前股市已經驚惶失措了一個星期,並且在方案通過後續跌,因此能否推高債務上限為一回事,股市在「X」日的前後表現如何又是另一回事,故這段時間部署美股宜多加留神。
中國4月消費物價指數(CPI)按年僅升0.1%,反映內地有通縮風險,而無論採購經理指數、進出口、3大增長引擎及新增貸款等數據,都顯示中國復甦之路仍需政策面再扶一把,人民銀行未來數月放水機會增加,利淡人民幣匯價。
不少在港上市的企業多是在內地經營業務,盈利及資產淨值均以人民幣計價,當人民幣轉弱,或會拖累相關股份估值,故對港股有負面影響。加上最近恒指權重股的業績只能說是不過不失,在公布業績後股價普遍偏軟,都對後市帶來一定壓力。目前,中港股市觀望氣氛較為濃厚。
藉ETF捕捉日本機遇
最近日本股市創近33年新高,日經平均指數今年以來累升近20%。之所以跑贏其他國家指數,皆因日本在迷失多年後終有機會扭轉通縮,加上估值及利率長期偏低,以及股神巴菲特加持等因素,都吸引環球資金流入日本市場。
現時美國兩黨在債務上限問題上未達成共識,而中國經濟復甦力度引起市場關注,在中美股市存隱憂之際,投資者宜部署環球資產以平衡風險,可透過交易所買賣基金(ETF)參與日本市場,捕捉日本投資機遇之餘,還可助投資者分散個別企業風險。
凱基亞洲投資策略部
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