基金料菜鳥物流估值達1560億

沃飛流稱，阿里早前架構大重組反映監管風險有所緩和，菜鳥快速的增長使它是「最有趣的」潛在分拆，剛發布類ChatGPT產品「通義千問」的阿里雲反而風險較大，主要來自監管，以及雲計算消費增長放緩。

截至去年12月底止9個月，菜鳥收入按年增長21.83%至420.62億元（人民幣‧下同），跟集團收入按年僅增1.76%形成鮮明對比，經調整LBITA（除息、稅及攤銷前虧損）按年縮86.98%至7,200萬元；阿里雲收入按年僅增5.43%至586.21億元，經調整EBITA（除息、稅及攤銷前盈利）按年增長19.19%至10.37億元。

北京和玉資本的創始人Ben Harburg認為，阿里可分拆的子企，不少有往績良好的對應上市公司，就像京東集團(09618)分拆京東物流(02618)一樣，預計真的分拆，市場認購需求將會熱烈。基金界亦分析，滴滴和快手(01024)上市後跌跌不休應該不會在阿里分拆子企重演，因為資產乃至上市時機不宜相提並論。

瑞銀指，阿里願意放棄控股權和分拆各大業務，比同業走得更前，惟下調電商業務本財年收入預測，目標價降至128港元。瑞信則維持阿里美股目標價於152美元，折合約149港元。